金银岛:金银岛：8月31日宏观新闻解读

　　金银岛讯（市场分析师：弭澎琦）：

　　1、8月30日，随着一声令下，萍乡萍钢安源钢铁有限公司420立方米高炉被彻底拆除，终止了近30年的服役。至此，全省钢铁行业化解过剩产能设备已全部拆除或封存，提前全面完成国家下达的去产能目标任务，每年可减少排放二氧化碳700万吨、二氧化硫3200吨。

　　金银岛就市论势：近期去产能进程继续加码，各省更是紧锣密鼓的制定目标计划，一定程度上影响钢厂正常生产，加之消息面炒作刺激，对钢价形成一定支撑。虽去产能进程不断推进，在价格上涨、利润增加的情况下，钢铁产量却并未随之下降，8月中上旬钢铁产量不降反升。总之，当前产能过剩的问题依旧存在，8-12月产能去化压力依旧艰巨。

　　2、新闻：巴西淡水河谷公司（Vale）期望在2017年年中重启与必和必拓公司（BHPBilliton）运营的Samarco矿业公司，这家矿业公司现已关闭，至少已有近1年之久远离散货船市场。

　　金银岛就市论势：去年Samarco矿业公司因溃坝事故而一直关闭至今，该矿发生的事故造成了巴西历史上最严重的环境灾难，近一年的时间巴西到中国的铁矿石的贸易量有所缩减。目前淡水河谷计划重启Samarco的铁矿石业务，这意味着未来巴西对中国进口铁矿石的量将会重回高位，市场供应过剩依旧是铁矿石市场面临的严峻问题。

　　3、近日，山西煤炭工业厅发布《关于对山西省2016年化解煤炭过剩产能目标分解及时间进度安排的公告（第一批）》。根据公告，该省将关闭退出15座煤矿，一年可化解产能1060万吨。而最新数据显示，在各种去产能政策合力作用下，今年前7个月，全国煤炭产能同比下降了一成左右。

　　金银岛就市论势：今年以来国家积极推动供给侧结构性改革，进一步加大了煤炭行业化解过剩产能实现脱困发展工作力度。同时，2016年中央财政拿出1000亿元，设立工业企业结构调整专项奖补资金，重点支持钢铁煤炭去产能中的人员分流安置。到目前为止，压缩产能效果已逐步显现，今年1~7月，全国煤炭产量19亿吨，同比下降10.1%，铁路煤炭发运10.5亿吨，同比下降11.5%。进口1.3亿吨，增长6.7%。与此同时，煤炭产量的下降刺激了价格的回升，使得企业利润大幅增加，整体改善了近几年煤市的颓废态势。

　　4、截至8月30日19点，46家上市钢企中已有42家披露半年报，其中三分之二的钢企实现了净利润同比增长。

　　金银岛就市论势：虽然上半年钢企营业收入大部分缩水，但是利润依然实现了同比增长。利润和收入一增一减背后，正是"去产能"逐步促进钢铁行业整体效益改善。据统计，30家营业收入同比下滑的上市钢企中，三分之二都实现了净利润同比增长。从行业整体数据来看，已经披露半年报的上市钢企净利润总和实现扭亏为盈，而营业收入总体规模小于去年同期。

　　5、临近8月末，人民银行显著提高货币净投放量，以应对金融机构在月末出现的资金面偏紧的状况。除去常规的7天逆回购之外，人民银行自8月24日起连续三天开展14天逆回购。这是半年来，人民银行首次使用14天逆回购为市场提供流动性。

　　金银岛就市论势：在实体经济方面，上周房地产市场表现亮眼，一、二、三线城市的新房成交面积均值较上一周涨幅分别为27.05%、20.36%、10.43%；二手房成交面积均值较上一周分别增长4.1%、6.09%与18.39%。中国房地产市场处于上升周期，在房地产持续升温的情况下，人民银行短期内进一步宽松货币政策的可能性大幅降低。央行引导资金成本上行并促使金融部门降杠杆，银行间回购利率以及互换合约利率均小幅上升。另外开展更长期的逆回购操作也为银行间市场提供了更充沛的流动性，反映了央行在防范金融风险与维持宽松货币政策立场之间的权衡。

　　6、8月31日原油变化率：据金银岛测算，截至8月31日第九个工作日，参考原油品种均价为47.42美元/桶，变化率7.71%，对应的汽柴油零售价应上调220元/吨左右。（1、根据国内原油进口结构及结算挂靠品种为依据；2、在定价机制运行过程中不排除根据进口结构等做出些许调整，届时金银岛将及时修订；3、8月18日国内汽柴油零售价分别上调175和170元/吨，根据"十个工作日"原则，本轮调价窗口为9月1日24时。）