白糖、棉花已基本调整到位

　　易盛农期指数上周在权重品种疲弱带动下整体回调，截至9月2日，易盛农期指数收于1096.68点。

　　权重品种方面，菜粕持续阴跌。美豆因丰产预期较足连续下跌带动国内粕类弱势。国内菜粕需求也无亮点，1-6月水产饲料产量均同比下降，豆菜粕价差仍然保持低水平。

　　三大油脂均现回调。棕油因主产国8月-10月的丰产格局相对较为确定，短期马盘向下调整概率较大。菜油因出库压力走势仍相对较弱，后期需注意油脂带头大哥棕油复产程度和国内库存恢复情况。

　　棉花在近期大幅调整后跌势趋缓，从国内来看，新花即将开秤，但棉农与棉企的预期存在分歧，新花上市价仍不明朗。抛储方面，维持压力小增的观点，后期重点关注新棉。短期有望震荡企稳。

　　白糖上周也没能延续之前的强势，当前原糖市场看不到新利多因素。荷兰合作银行称相信今年剩余时间里糖市三大主要利多因素将持续，即巴西雷亚尔走强、巴西甘蔗压榨量下降以及印度糖产量下滑将导致其不得不进口糖。总体而言，白糖长期看涨趋势不变，但目前需要等待原糖的企稳。

　　综上，权重品种因商品大势影响及自身基本面原因多表现疲弱，但白糖、棉花已基本调整到位，相对来说，粕类短期可能继续相对偏弱，总体易盛农期指数短期继续下行空间不大。（华泰期货徐亚光）