动力煤定价开启新纪元
新金融记者 冯锦浩
在进入煤炭价格市场化的第二年，动力煤定价模式明显转变，对新年度动力煤价格产生深远的影响。
电煤谈判冲刺终点
记者从多位业内人士处获悉，始于去年年底的煤电谈判将画上句号。虽然尚未签订具体协议合同，但煤炭行业龙头神华集团与多家电厂已经达成共识。其中神华集团与华能集团商定一季度煤炭基准价格为568元/吨（5500大卡），对一些订单量较大的客户，神华集团还会再提供每吨10元左右的价格优惠。
在电煤谈判刚开始时，发电企业的报价为570元/吨，神华集团报价为590元/吨。但随后动力煤价格一路下跌，市场供给过剩的状况令发电企业处于有利位置，双方谈判的价格重心随之不断下移。
一家发电企业相关负责人张平告诉记者，虽然568元/吨的价格比当初发电企业的计划购买报价还要低，但按照当前对于2014年市场价格的预测，今年动力煤的平均价格要低于568元/吨，电煤合同558元/吨的价格对于2014年的行情来说仍偏高。
这次协议的敲定意味着电煤谈判以煤炭企业的失败而告终。目前谈拢的仅仅是一季度的定价，如果价格继续快速下行，二季度的定价可能会更低。但这一次的定价基本画上了句号，如果华能集团的合同签订，其它电力集团也会根据这个价格继续签约。
煤企丧失话语权
从去年开始，国内煤炭价格才真正开始市场化进程——取消传统煤炭订货会，并不提供价格指导政策。但目前看来，市场很难快速从历时16年的煤炭价格双轨制和几十年的煤炭订货机制的“旧梦”中醒来。
在传统的定价机制中，煤炭企业处于有利位置，其与电企、地方政府商定的价格高于正常水平，煤炭企业自然从中获利丰厚。在定价市场化后，国内煤炭价格缩水近三分之一，进口煤仍能有利可图，由此可见当初价格的虚高。
业内人士普遍认为，煤炭价格的低迷不仅仅是因为国内经济增速减缓以及经济结构调整的影响，更重要的是原来虚高的价格令煤炭开采过度，供给严重过剩。在市场化放开后，煤炭价格自然一路走低。
自2011年四季度以来，煤炭价格就步入下行通道。上周动力煤价格再次刷新近5年来的新低。截至上周四，环渤海动力煤价五周跌逾60元/吨、期货价格较去年年底下跌近80元/吨、四大港口库存超越800万吨警戒线，动力煤行业哀声一片。不仅如此，业内人士普遍对2014年动力煤行业前景较为悲观，认为供过于求的状况难以改观。
在动力煤价格下行趋势明显的情况下，以神华集团为代表的大型煤企仍希望通过季度长协等方式来控制住价格。去年年末在与电力企业谈判的时候，神华集团就希望以环渤海动力煤指数作为定价的基础，而这一指数基本是受供煤企业控制的。跟以往的价格联盟企图阻挡市场化进程一样，这次供煤集团也最终以失败告终。在进口煤消费占比超过30%的状况下，国内煤企已经很难再通过联合控制供给来稳定价格了，话语权的失去令煤炭企业的处境更加糟糕。
长协将去 期货点价可期
因为价格低迷，很多煤矿已陷入亏损，很多小型煤矿已经被迫关闭。去年10月国务院办公厅发布了《关于进一步加强煤矿安全生产工作的意见》，其中提到至2015年年底全国关闭2000处以上小煤矿，政策加上市场价格的双重打击令小煤矿难有生存之道，但对于一些大的煤炭企业来说，利润空间受到的影响并不大。
Wind数据显示，2013年规模以上煤炭开采和洗选业的主营收入为3.24万亿元，仅比2012年3.35万亿元的历史最高水平略有回调。虽然价格下跌明显，但由于规模以上大企业的销售进度并没有受到太多的影响，企业利润仍较下游电力等行业丰厚，生产积极性也较高，再加上整合了许多小型煤矿，因此主营收入仍维持在高位。
截至2月12日，17家煤炭上市公司发布了2013年业绩预告或快报，净利润预减比例高出以往，一些上市公司预计净利润下滑幅度甚至超过了90%，煤炭企业利润下滑已成为不争的事实。
目前煤炭企业在与下游电力企业谈判时已经丧失了话语权，亏损状况较为严重的电力企业成为市场经济中的买方后，必然会打压煤炭购进价格来增加自己的利润，而煤炭供给商也会被迫不断下调产品报价。可以说，煤炭行业高利润率的时代将一去不复返。
2月13日神华集团再次下调动力煤现货价格6-15元/吨，延续节前下降趋势。2014年年初至今，神华动力煤价格累计下降逾百元，降幅近19%。业内人士认为神华已经遭遇销售压力，2月份动力煤期货价格受影响下滑的可能性非常大。
“经营压力越来越大，合同越来越不好谈，资金越来越紧张。”山西某大型煤炭企业的一位负责人说。2013年虽然是煤炭市场化的第一年，但是企业的感受并不强烈，许多合同定价还遵循以往的惯例。但在2013年下半年特别是动力煤期货9月26日上市之后，煤炭企业就越来越“hold不住”价格了。
目前，动力煤市场再现“三高”现象，即生产企业库存高、中转港存煤高、电厂存煤可用天数高。业内人分析，“三高”现象在2014年将频繁出现，动力煤价格将维持弱势下行的格局，传统电煤谈判的周期会越来越短，甚至不排除期货点价等市场化的定价方式将逐渐取代传统的长协。
