北油所：8月油价持续拉升 9月或利空主导市场

　　回顾刚刚过去的8月，北京石油交易所分析认为国际油价整体呈现单边上行势头，月末油价涨势放缓并有一定回调。6月初以来在英国退欧以及供应面的持续打压之下，油价持续下跌并进入技术性熊市。在7月末油价短暂跌破40美元关口之后，由于美国汽油库存大幅下滑，投机商借机大举入场抄底，推动油价触底反弹。随后，欧佩克成员国计划9月末举行会晤，再次讨论原油限产的可行性。而沙特、俄罗斯、伊朗及伊拉克等核心产油国接连作出积极表态，冻产预期进一步增长，从而助涨原油上行势头。不过，由于期间美国石油钻井数量持续增加，中东原油产量继续攀升，加之美联储加息预期增强带动美元反弹走高，诸多利空对油价形成高位打压，原油转而走跌回吐部分涨幅。

　　北油所分析认为，8月份油价触底持续拉升，主要是受到前期空头回补的影响，而冻产预期则助推了油价涨势。但是，从年内油价的整体运行态势而言，50美元顶部压力依然难以突破。因此，预计9月份油价上行空间相对有限，反而要警惕油价的新一轮下跌。9月份原油市场需要关注三大事件：消费高峰结束、美联储议息会议以及月末产油国会晤。

　　首先，进入9月份之后，原油的夏季消费高峰宣告结束，在此时期北半球炼厂逐步进入检修季，开工负荷整体下滑，原油库存则随之逐步增长。虽然高峰时段美国原油库存出现下滑，但降幅十分有限，当前美国油品总库存依然处在历史高位水平。因此，北油所分析师判断，进入消费淡季之后，原油库存压力将会持续对油价形成打压。

　　其次，近期美联储头两号人物均释放鹰派言论，9月加息预期随之增强。从市场反馈来看，9月加息概率虽有上升但依然偏低，预计将不会妨碍美元的阶段性走强。

　　最后，9月末产油国将举行会晤，虽然会前主要产油国营造乐观氛围，但出于前车之鉴，市场并未对此寄予厚望。除非意外达成类似限产的协议，否则预期落空之下都将反向施压原油。

　　综上所述，北油所分析认为9月份原油市场消息面将是利空占据主导，超供问题将会对油价施加新一轮压力，同时美元走强以及多头的利空影响有望产生叠加效应，原油有望进一步回落，40-50美元的区间运行模式还会延续。

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