美元疲软金价高位震荡，担忧库存压力油价或重启跌势

　　——周三(4月19日)现货黄金高位震荡，在刷新一周高点至1257美元之后快速回落，目前交投于1248美元附近，美元依旧疲软给金价提供支撑，不过黄金ETF持仓出现下滑，暗示部分多头开始逢高出货。原油市场再次面临库存的压力，科威特结束罢工后产量开始恢复，油价进一步下跌的风险加大。

　　日内外汇市场整体波动不大，市场在等待周四(4月21日)的欧银决议以及决议后欧洲央行行长德拉基的讲话。

　　【美元疲软金价受白银冲高提振，上方关注1260关口】

　　周三现货白银再次攀高，一度刷新十一个月高位至17.22美元/盎司，从一定程度上带动了黄金的走势，美元依旧表现疲软，在94关口附近苦苦挣扎，这帮助金价守住了前一交易日的大部分涨幅。

　　白银和铂族金属受到近来表现乐观的中国经济数据的提振，中国新债务激增，似乎带动了工业生产、投资和家庭支出的复苏。

　　白银上市交易基金的持仓接近2014年以来的最高位，亦支撑了银价上涨，路透追踪的六家白银ETF，年初迄今吸引到近3000万盎司的流入。

　　蒙特利尔银行资本市场(BMO Capital Markets)指出，此前白银市场表现不及金价主要是受到了工业获得疲软的影响，而近期中国经济的发展推动了银价的表现。

　　道明证券(TD Securities)商品研究主管Bart Melek认为，期银市场有大量多头头寸的持仓，而白银ETF自2月初以来也增持了47%。如果贵金属市场情绪继续改善，那么银价会有更多上行空间，但技术面以及大量多头头寸意味着上行将会受限。

　　MKS Group交易员Alex Thorndike也指出，仍需保持谨慎，尤其是对白银，因为纽约商品期货交易所(COMEX)的整体多仓规模处在历史高位98%的范围，净多仓处在历史高位79%的位置，这意味着一波涨势会很快失去动能，并遭遇短暂而急剧的修正。

　　美元指数依然受累于较为悲观的加息预期拖累，目前交投于94.01附近。据美联储联邦基金利率期货数据显示，4月份加息的概率为零，6月份加息的概率为19.2%，而年内加息的概率也仅为55%。

　　综合来看，美元指数目前已经连续第四日下跌，有较大的可能会测试上周低点93.62，而黄金白银似乎上涨但有所衰竭，但仍然存在小幅攀高的可能，现货黄金关注上周高点1262美元附近的阻力，这距离布林线上也比较近，料该位置有较强的抛压。

　　另一方面，最新数据显示，在金价上涨之际，部分投资者减少了黄金ETF持仓，这表明部分投资者在高位获利离场，这或对金价的上行空间有所限制。

　　最新数据显示，截止周二(4月19日)黄金ETF-SPDR Gold Trust的黄金持仓量约为805.03吨或2588.2583万盎司，较上一交易日减少7.43吨。

　　对于美联储加息的预期，摩根士丹利首席美国经济学家Ellen Zentner表示，市场总是敏感多变，央行的货币政策无法及时回应每一次市场波动，所以二者难免互相牵绊。她认为，各国货币政策的分散性让美联储加息承受了不小压力，预计美联储6月加息的可能为零，今年仅有的一次加息将在年底。

　　不过，英国ETF机构ETF Securities在最新发布的一份报告中指出，美联储在2016年延后加息的做法正在犯下“政策错误”，因美国经济增势强劲，且鹰派的货币政策显得很有必要。

　　【科威特罢工“昙花一现”，库存压力依旧油价小幅走弱】

　　周三国际油价震荡走弱，美原油6月期货一度跌逾2%至41.30美元/桶，布伦特原油6月期货最低触及42.81美元/桶，科威特石油工人罢工的结束导致其原油产量将会迅速恢复，而凌晨API库存继续增加暗示EIA库存也会继续增加，短期缺乏利好消息，油价进一步走弱的风险再加大。

　　科威特工会在周二(4月19日)的一篇推文公告中称，数以千计的科威特油气工人已经结束连续三天的罢工。此次针对薪资改革的罢工，导致科威特石油产量锐减，日产量从约300万桶减少至110万桶，但周二产量已回升至约150万桶。

　　科威特国家石油公司发言人周三表示，科威特原油产量已经较周二增加10万桶至160万桶/日，三天内科威特将提高原油产量至280万桶/日。

　　而凌晨出炉的美国至4月15日当周API原油库存增加310万桶，远超市场预期，市场预期为增加210万桶，这暗示晚间的官方库存可能继续增加。

　　内瑞拉石油部长德尔皮诺(Eulogio Del Pino)称，全球石油库存空间几近装满，如果产油国不恢复冻产谈判，油价可能会大幅下滑。

　　鉴于刚刚过去的周末，产油国在卡塔尔首都多哈商议冻结产量再次以失败而告终，目前短期没有较好的方案解决当前严重的供应过剩问题，美油短线存在下调40美元整数关口的风险，重点关注布林线下轨37.3美元附近的支撑。

　　此外，俄罗斯方面周三的表态也加剧了市场的担忧。

　　俄罗斯能源部长诺瓦克周三表示，俄罗斯从未做好减产的准备，俄罗斯理论上可以将石油产出提高至6-6.5亿吨，俄罗斯2016年的石油产出或将达到5.4-5.44亿吨；对欧佩克产油国在6月就冻产达成协议不抱太大希望。

　　【消息清淡外汇市场波动不大，市场关注欧银决议】

　　周三外汇市场整体波动较小，欧元兑美元在1.14关口下方窄幅震荡，目前交投于1.1365附近，市场在等待周四(4月21日)欧银决议的指引，虽然市场开始预期欧洲央行可能会再度降息，但仍有较多金融机构看涨欧元短线走势。

　　丹斯克银行(Danske Bank)分析师认为，虽然德拉基上次会议后宣布“预计不再调降利率”，但欧洲央行仍然可能再度开启降息政策；德拉基上次称“政策利率将在更长时间内维持现状或更低”，可能是为了强调欧洲央行的政策导向。

　　法国兴业银行(601166,股吧)分析师Kit Juckes称，临近欧洲央行会议，欧元正在涨向1.14；需要欧美利差再度扩大才能令欧元重新走弱。虽然巨量资本长期外流且外国投资者放弃批量购买欧洲债券，但这一事实并未真正阻碍欧元走强。

　　法国巴黎银行表示，仍然倾向于淡化日元和欧元的回调贬值，因为其预计风险环境依旧脆弱。美元兑日元已触及108目标点位，且目前相对于美国10年期国债收益率来看，美元兑日元的跌势似乎过度。因此，法国巴黎银行更加倾向于在当前水平做多欧元兑美元，而不是日元。

　　加拿大皇家银行(RBC)在报告中则指出，如果德拉基收回此前的表态，允许利率进一步下降的话，我们绝不会感到奇怪；而这将阻止欧元过度走强，因而欧洲央行可能会这么做。