日本料财政和货币政策双管齐下 以缓解日元升值压力

　　周五（4月22日）知名外媒报道指出，日本未来数周愈发可能财政政策和货币政策双管齐下，以扶助经济复苏和抑制日元涨势。但日本不会考虑直接干预汇市，因美国不喜欢这样。

　　日元上涨拖累日本3月出口连续第6个月下降，日本南部上周又发生严重地震。日本政府助手呼吁日本央行立即扩大印钞刺激举措。

　　日本5月末将主持召开七国集团(G7)峰会，此次峰会可能就增加政府支出以刺激全球经济成长达成共识。日本首相安倍晋三料在峰会前后宣布一项财政刺激计划，追加高达10万亿日元(910亿美元)的支出。

　　参与决策的政府及执政党官员表示，由于震后赈灾支出，安倍可能提高这一刺激规模。

　　安倍晋三的助手还表示，地震造成的经济影响提高了推迟上调消费税的可能性，并加大了央行采取更多举措的必要性。日本原计划明年上调消费税。

　　一位了解决策情况的高级政府官员表示，“如果地震导致产出趋弱和消费者信心降温，则这些情况表明需要扩大货币宽松举措。”

　　为摆脱几十年的经济停滞和通缩，日本央行自2013年以来每年印制多达80万亿日元来购买公债。消息人士对路透表示，该行可能会在4月27-28日的政策评估会议上辩论是否采取进一步的货币放松举措。

　　虽然决策者希望财政和货币刺激举措双管齐下能阻止日元升值，并重启日本的经济复苏进程，但有人怀疑，央行和政府手头的武器是否有足够威力。

　　第一生命经济研究所主任研究员熊野英生表示，“还不清楚税收增长是否足以应付庞大的支出计划”。而日本央行最近的负利率策略也未能刺激出理想的市场反应。

　　部分市场人士担忧，日本央行在公债市场体量过于庞大，连它的现有需求都越来越难以满足，遑论进一步增加购债规模。

　　尽管存在各种疑虑，但放松货币政策可能是使日元降温的唯一招数了。美国上周强调20国集团(G20)避免货币贬值的承诺，显然并未理会日本政府所谓“日元单边升值”的说法。

　　上周美元兑日元触及108关口下方的17个月低点，令决策者十分不安。他们把105当做关口，认为跌至该水平以下就是拉响了警报。美元兑日圆自上周跌至低点之后又小幅反弹至109水平附近。

　　虽然有迹象显示，首相安倍与央行行长黑田东彦之间的关系日益紧张，两人均希望对方为解决日本经济问题出更多力，但他们在解决日元过度升值的问题上似乎看法一致。

　　黑田东彦也曾表示日元升值过度，并警告称，如果日元升值危及推升通胀至2%的目标，他可能再度采取货币政策应对。将通胀推升至2%目标的期限已一延再延。

　　甚至还有人呼吁日本央行诉诸“直升机撒钱”，也就是印制新钞直接挹注经济，而不是像当前的宽松措施，将新资金导引至银行，寄望银行能向经济增加放款。

　　自民党众议员山本幸三周四敦促政府拟定一个20万亿日元左右的支出方案，以日本央行印钞举措获得融资。山本幸三是安倍晋三的重要助手。

　　正在研拟的财政方案已包括向有孩童家庭提供给付，及提高儿童保育机构雇员的薪资。

　　日本政府内部估计数据显示，这类旨在提高日本生育率，并鼓励更多妇女回到职场的支出，未来几年可能总计将达7万亿日元左右。

　　另一些分析师表示，尽管政府尚未对地震的确切损失做出估计，但灾害补助可能会使支出账单再增加5万亿日元。

　　黑田东彦曾表示他不会诉诸直升机撒钱，但他的政策已使10年及10年以下各期限公债的收益率陷于负值，事实上意味着政府举债反而还能获得可用于支出的新资金。

　　一名对政策制定有直接了解的官员称，“我们实际上已经在实施直升机撒钱策略了。”