宽松预期落空日元暴涨 警惕美元过度看空风险

　　美元/日元和欧元/日元周四(4月28日)均创下逾五年来最大单日跌幅，因日本央行维持政策不变，没有进一步放宽货币政 策，令市场意外。在全球需求疲软和日元大幅攀升的情况下，日本央行决定维持货币政策不变，和市场预期相悖，市场原本预计日本央行将扩大刺激计划，以抗击通 缩。

　　TJM Brokerage外汇部门联席主管Richard Scalone表示，“市场有大量日元空头头寸，今日走势摧毁了这些押注，交易商仍在出脱日元空头押注，这一情况或导致美元下周跌穿107日元。”

　　Scalone说，“美元/日元一度缩减跌幅，因美国第一季消费者支出和核心通胀强于预期，但之后美元延续跌势。不幸地，美国数据被日本央行的政策决定盖过。”

　　周三美联储没有传递出将在6月加息的强烈信号，也打压美元。德意志银行汇市策略师Sebastien Galy说，“毋庸置疑，美联储政策声明鸽派和日本央行没有追加宽松举措的事实合力重创美元/日元。”

　　在全球需求疲软和日元大幅攀升的情况下，日本央行决定维持货币政策不变，和市场预期相悖，市场原本预计日本央行将扩大刺激计划，以抗击通缩。

　　摩根大通资产管理(JPMorgan Chase & Co)固定收益投资长Nick Gartside说：“日本央行的政策声明出人意料，由此我们看到了日元的随即反应是大幅走强。”

　　Amundi Japan Ltd.投资信息部主管浜崎优说：“我非常失望。我本来希望日本央行采取行动，而且日本央行本该有所行动。迄今为止，黑田东彦带来的多数都是惊喜，但是这一次却不是。今年以来，日本央行和市场不在一个波段上。”

　　在出任日本央行行长以来的大部分时间里，黑田东彦(Haruhiko Kuroda)都可算是日本股市多头与日元空头的“盟友”。自2013年4月黑田东彦公布俗称“火箭炮”的购债计划以来，东证指数飙涨33%，日元下挫15%。

　　周四是黑田东彦上任以来第一次让放宽政策的主流预期落空。他在2014年10月进一步放松政策的决定与今年1月负利率的推出，都是经济学家没有料到的举动，前者使东京证交所股价指数当天大涨4.3%。

　　美元或已被过度看空

　　据周四公布的一份报告称，美国第一季度经济增长速度创下两年来最低，因为面对疲弱的全球金融形势和油价暴跌，美国消费者开始控制支出，就连企业也勒紧了裤腰带。

　　美国劳工部周四报告，美国首季国内生产总值(GDP)增长年率为0.5%，为2014年首季以来最慢增速。分析师之前预计，首季美国GDP料增长0.7%。去年第四季按年增长1.4%。

　　Commonwealth Foreign Exchange Inc.首席市场分析师Omer Esiner说道“GDP数据肯定重要，但在全球各大央行面前，可能还要靠后站；我们看到美元兑多数主要货币下跌。”

　　TJM Brokerage的Scalone说：“不幸地，美国数据被日本央行的政策决定盖过。”法国兴业银行(601166,股吧)(Societe Generale)策略分析师Kit Juckes说：“FOMC声明完全没能帮上美元，没有理由预期今年会加息超过一次。”

　　美国商务部(DOC)公布的数据显示，美国第一季度GDP折合年率增长0.5%，低于去年第四季度1.4%的增幅。报告还称，今年一季度GDP除了创下两年最低增速意外，并且是连续第三年第一季度经济增长令人失望。

　　虽然美联储官员周三承认经济疲软，但他们也同时暗示强劲的就业形势和收入增长有望重新激发消费开支，推动经济上行。

　　“尽管有很多对消费者利好的因素，但你看消费者信心和开支，它们仍然接近过去几个季度的低点，这很难解释，”道明证券美国研究和策略副主管Millan Mulraine在报告公布前表示。他表示，未来几个季度，经济面临的阻力将有所减弱。

　　华尔街日报(博客,微博)评论称，美国第一季度经济增速创两年来最低，一方面是因为企业以经济大萧条以来最快的速度削减投资，其中对大型设备和矿业投资的削减幅度最大，此外出口下降2.6%也对经济造成拖累；但消费者和楼市复苏仍是美国经济发展的亮点。

　　与此同时，美国劳工部在今天的一份报告中称，美国上周初请失业金人数维持在40年低点附近，表明就业市场依然是美国经济中最强劲的部分。

　　路透社评论称，尽管本周初请人数较上周42年半的低点略有反弹，但仍已连续60周处于30万关口下方，为1973年来的最长延续时间，无疑能够印证当前美国劳动力市场的强劲表现。

　　BK Asset Management董事总经理Kathy Lien指出，无论美元走势如何，隔夜最新发布的美国联邦公开市场委员会(FOMC)会议声明是利好其走势的——而非利空动因。原因在于，美联储不再担心 全球经济问题，这让他们距离提高利率更进一步。不过即便如此，投资者并没有看到美元在会后的加速上涨，因为虽然美联储距离加息更近了，但具体动作可能还要 等上数月。

　　Investec Wealth & Investment分析师Darren Ruane周三(4月27日)在接受采访时表示，在市场不确定性加大的背景下，鉴于美联储未来加息的可能性，美元是“显而易见”的唯一可以做多的货币，而 欧元/美元的强势没有基本面的支持。