【月评】美元终没逃过暴跌，金银油涨势一骑绝尘

　　——4月最后一周美日等四国央行议集体按兵不动，其中日本央行的意外维稳为火爆的行情添了一把火。美指4月料跌逾1%，日内一度跌至8个月新低93.11，可见非美货币反攻之猛势。在美元疲软的助力之下，金银自然不甘示弱，黄金月度涨幅料超3%，白银4月暴涨15%。美元走弱及油市平衡预期持续提振油价，美油本月暴涨21%，创六个月新高46.78美元/桶(数据截止4月29日20:00)。

　　美联储4月决议打“太极”，美元多头愿景落空，此前押注美联储发出较强硬声明的投资者纷纷被碾压。美元延续此前疲态，日内一度跌至8个月新低93.11，月度料跌逾1%。

　　美元指数

　　对比几大央行的决议，美联储方面并无太多意外，FOMC宣布维持利率在目标区间0.25%-0.5%保持不变，与市场预期一致，且美联储会后声明中强调当前美国经济数据好坏参半，未来货币政策取决于就业市场状况数据、通胀压力和通胀预期指标，以及金融市场和国际经济形势综合发展的情况。对于上述中性表态，市场反应波澜不惊。

　　联邦利率基金显示美联储6月加息的概率降至11.3%，7月加息的概率降至28.2%，9月加息的概率降至45.4%，12月加息的概率降至63.4%。

　　针对美联储4月FOMC声明，主流媒体给出了不一样的点评。彭博新闻社称，美联储指出了全球金融形势有所改善、淡化了美国国内经济疲软，为6月加息打开了大门。而《华尔街日报(博客,微博)》则认为，美联储指出了美国经济喜忧参半，对低通胀表示出担心，并表示将密切监测全球形势的发展，这些都传递出对加息有耐心的信号，美联储6月或不加息。

　　4月以来，公布的美国经济数据表现并不如意。4月Markit制造业PMI初值由51.5降至50.8，创6年半新低；美国第一季度GDP数据大幅放缓至0.5%；美国3月新屋开工和营建许可下降。仅存的利好在就业市场，3月非农增加21.5万人，薪资增速略有加快。

　　日本央行无招胜有招“血洗”市场

　　相比美联储维持货币政策不变，日本央行按兵不动，并未扩大ETF购买，却让市场大感意外。毕竟3月日本核心CPI同比下滑0.3%，已创2013年4月以来的最大跌幅。此外，去年四季度日本经济萎缩，日本内阁发布的统计显示，2015年第四季度日本GDP按年率计算下降1.1%，继2015年第二季度后再次出现负增长，通过更大刺激措施看来不可避免。

　　美元兑日元在决议后的短短5分钟内暴跌300点，目前已经较决议前水平下跌了近500点，欧洲时段一度跌至18个月新低106.92，本月下跌近5%。

　　巴克莱（Barclays）驻新加坡的亚洲外汇和利率策略部主管Mitul Kotecha表示，“我认为，周四日本央行宣布按兵不动的后续影响，再加上美元疲软基调，也让美元兑日元承压。几乎没什么可以止住美元兑日元继续下跌的势头，尤其是美元自身实际已经失去许多动能。”

　　法国巴黎银行（BNPP）在发给客户的报告中称，“直接入市干预依然不太可能，除非是汇价真正出现无序波动。但我们预计财务省官员会继续发出可能入市干预以抵制无序波动的信号，而日本央行官员也会提醒市场他们有进一步放松政策的意愿。”

　　原油市场的“春天”真的来了

　　美元走弱及油市平衡预期持续提振油价，美油本月暴涨21%，创六个月新高46.78美元/桶。尽管之前的多哈会议未能达成协议，且美国原油库存接近攀升，但投资者并没有理会这些利空。

　　油价

　　4月17日，世界主要产油国齐聚多哈。市场本期待该次会议会给混乱的石油市场带来新的秩序并让油价回归高水平。市场对产油国达成冻产协议的预期使油价自一月中旬的30美元/桶上涨至多哈会议前夕的43美元/桶。然而，本次会议并没有能够恢复原油市场的秩序，相反，这次会议无果而终，显示了全球产油国之间深深的裂痕。

　　但是后半月受产量下降和美元走弱的带动，自4月低点以来，美原油和布伦特原油已上涨近三分之一，目前要比今年的低点高出逾75%，似乎暗示原油市场的“春天”真的来了。

　　EIA公布美国原油库存总量再创历史新高，油价短线下跌后开启反弹模式。美国汽油需求正处于创纪录高位，四周汽油消耗率达到930万桶/天，这一信号相当重要。因为夏天几个月的原油消耗通常要高于春季，因此消费量可能持续增长。同时，原油产量正在下降。每周EIA数据显示，原油产出已经在2015年4月中由970万桶/天急跌至890万桶/天。

　　花旗期货分析师Tim Evans表示，投资者们正在寻求扩大对原油的风险暴露，并持续表现出愿意逢低买入。不过，并非每个人都看多原油，一些投行警告说不要对油价上涨过于兴奋。巴克莱银行在一份报告中表示，尚不确信油价将维持于该水平，或甚至升至更高。摩根士丹利则认为，油价的大涨不仅于基本面因素有关，而且与投机者的追逐利润的行为有关。

　　美日央行联手给金银投资者“送大礼”

　　美日央行联手给金银投资者“送大礼”，在美元疲软的助力之下，金银自然不甘示弱，黄金盘中一度触及近两个月新高1282.95美元/盎司，本月料大涨逾3%；白银创15个月新高17.88美元/盎司，本月暴涨15%(数据截止4月29日20:00)。

　　黄金

　　美元在本月的“跌跌不休”，直接帮助了黄金从月中的小幅回落中提振起来，并且，就在日本开启黄金周假期前一天，黑田东彦给黄金投资者意外送上一份大礼。日本央行出乎市场意料地选择维持政策不变，这拉动日元汇率上涨，打压美元，支撑金价迈向2月份以来的最长连涨纪录。

　　日本央行政策决议公布前，金价最高下跌0.6%，决议出炉后，金价20分钟跳涨超过10美元。

　　法国兴业银行(601166,股吧)分析师Robin Bhar表示，“美联储是比较鸽派的，而市场预期的是略偏鹰派，这对黄金形成了支撑，而日本央行则显然是立场错误，这些不确定因素有助于黄金短期上涨。”

　　汇丰银行在报告中称，“美联储不加息的时间越长对黄金越有利。市场下一步将会关注6月的会议是否加息的问题，美联储今年加息的可能性也会限制黄金的涨幅。”