美元回落黄金多头反击，“硝烟弥漫”油价前景堪忧

　　——周三(5月11日)现货黄金小幅上涨，一度刷新两日高点至1278.97美元/盎司，因美元上涨动能减弱后小幅回落，黄金多头乘机反攻，不过鉴于美元短线下跌空间有限，金价重拾涨势的难度有所加大。原油市场因库存压力依然高企，且中东产油国的市场份额战再次升温，油价前景并不乐观。

　　【美元回落黄金多头乘机反攻，未来走势存两种可能】

　　周三美元指数小幅回落，在六连阳之后迎来调整，帮助金价一度逼近1280美元整数关口，黄金ETF的持仓不断攀高也给多头提供信心；不过市场对美元信心有所恢复，金价能否重拾涨势还存在变数。

　　由于美联储6月加息的可能性极低，投资基金依然在押注金价会继续上涨。

　　数据显示，截止5月10日，全球最大黄金ETF--SPDR GOLD TRUST持仓较前一交易日增加2.38吨，当前持仓量为839.25吨，创2013年12月以来新高。

　　路透评论指出，周三金价自两周低位开始反弹，主要因为美元上涨乏力及欧洲股市回撤重燃投资者对黄金的兴趣，但今年以来黄金价格涨幅已很醒目，预期金价不会在较长时间内突破1300美元/盎司；尽管目前的环境有利于金价上行，但是美国经济整体出现向好趋势，势必将阻碍黄金上涨。

　　不过，虽然日内美元指数震荡走弱，一度刷新两日低点至93.90，但市场对美元未来的走势依然较为乐观，投资者对黄金的后市依然存在担忧。

　　摩根士丹利认为，美元正处于一个长期性的牛市周期当中，最终将意味着美元指数将上破2015年11月100水平附近的高位。

　　高盛集团认为，美元下跌已经结束了，非农数据公布后美元上涨表明，市场对经济增长和美联储加息的预期下降速度过快、幅度过大，为美元反弹创造了条件。

　　汇丰银行指出，黄金的上行基础已经持续了几个月，现在依然处于这种趋势之中。但是最近黄金在1300美元之前似乎难有突破，令人谨慎。印度对实物黄金的需求有所减少，而中国对实物黄金的需求则存在着不确定性。我们保持长期内看多黄金，但是短期内如果美元继续走强的话，那么金价存在着修正下行至1220美元/盎司的可能。

　　从技术面来看，两种可能性较大，一种是回踩10日均线1278美元之后延续周一(5月9日)的跌势，另一种是金价会继续上探1300美元整数关口，形成“双头顶”；所以日内投资者需要10日均线1278美元的得失，有效突破则短线不宜做空，无法有效突破该位置则可以考虑布局多单。

　　【市场份额战“硝烟弥漫”，油价前景堪忧】

　　周三国际油价虽然在美元回落之际震荡微涨，美原油6月期货目前交投于44.69美元/桶，布伦特原油7月目前交投于45.78美元/桶，但是由于中东产油国对市场份额的争夺在加剧，且此前受大火影响的加拿大产油开始恢复，都对油价不利，最新出炉的API原油库存数据大幅增长也令市场有所担忧。

　　中东产油国持续在亚洲争夺市场份额，亦压抑油价，抵销了石油产量下滑及国际间部分产油活动受到干扰的影响。

　　为了继续抢占市场份额，伊朗周二(5月10日)将对亚洲的6月重质原油官方售价(OSP)定为较阿曼/迪拜原油每桶贴水1.60美元，相对于沙特和伊拉克原油的贴水幅度创2007-2008年以来最大。

　　而日前沙特阿美CEO表示未来数周将提升原油产量，计划扩张市场份额。

　　沙特阿美CEO纳赛尔（Amin Nasser）周二表示，尽管当前的原油市场环境仍然“充满挑战”，但该公司仍在寻找发展机遇和成立联合企业的机会。沙特阿美仍计划扩张，希望在美国、印度、中国和印尼创建新的联合企业。

　　另据消息人士透露，科威特将6月面向亚洲客户的官方原油售价较上月上调1.1美元/桶，至较阿曼/迪拜原油均价贴水1.8美元/桶。

　　随着加拿大大火火势的减弱，加拿大部分油企开始恢复生产，市场对中断供给的担忧有所缓解，这使得油价上行动能有所减弱。

　　壳牌周二(5月10日)在Albian的油砂工程已开始小产量恢复生产；康菲石油公司正向阿省政府申请许可派人进驻该公司在Surmont的厂区。在接下来的几天内，Suncor就会派工人飞赴厂区，最快本周可复产。Cnooc公司称在长湖的厂区损失较小，Suncor和Syncrude公司由于撤离时操作得当，应能尽快在该地区恢复生产。

　　澳新银行表示，因为随着加拿大产油商恢复作业，对该国生产继续中断的担忧缓解，导致近期油价涨势受限。

　　凌晨出炉的API原油库存增幅远超市场预期，加大了市场对供过于求的担忧。

　　美国石油协会(API)周三凌晨数据显示，截至5月6日当周，美国原油库存增加345万桶至创纪录的5.431亿桶，这足以满足近一周的全球原油需求。此外，上周API汽油库存增加27.1万桶，预估为减少71万桶。

　　美国Schork Report周三在给客户的报告中指出，稍晚美国能源信息署出炉的的EIA原油库存报告，也将打破5.452亿桶的1929年10月以来最高纪录，这些都对油价有所打压。

　　【美日汇率跟随美元回落，市场仍然看跌日元】

　　周三美元兑日元震荡走弱，一度跌破109关口至108.53附近，受美元指数的回落拖累，但由于日前日本多个官员重申可能会干预市场，市场依然普遍看涨美日汇率。英镑本周整体波动较小，目前交投于1.4453附近，鉴于英国央行即将公布利率决议，市场交投依然较为谨慎。

　　三菱东京日联(BTMU)周三指出，近期日元走软的主要触发因素为日本高官新的言论，提升了近期日本央行直接外汇干预的感知风险；但在当前环境下，日元颓势较难持续；全球经济增长高度不确定性，及美联储在加息方面更谨慎的立场持续支撑日元走强，而这种局势是日本决策者们无法控制的。

　　不过，彭博技术分析师Sejul Gokal指出，在恢复更强看跌趋势之前，美元兑日元仍有向110-111区间高端上涨的空间；隔夜伴随着油价反弹，标普500指数和信用合成指标上涨，表明风险偏好保持强劲，这在短期内对美元兑日元有支撑作用。

　　ActionForex在最新的策略中表示，该行的建议是继续逢低做多美元兑日元，只有跌破前期阻力(目前成为支撑)107.50才可放弃该策略，并提示头部出现。

　　市场普遍认为，随着英国脱欧公投逼近，英国央行货币政策委员会(MPC)委员本周四(5月12日)将一致投票维持货币政策不变。

　　美国银行(BOA)英国经济学家Robert Wood在报告中表示，将英国央行(BOE)加息的预期从2016年11月推后至2017年5月，但维持25个基点的加息幅度不变，英国央行将不得不在5月12日发布的通胀报告中下调经济增长预期。

　　美银美林(BofAML)表示，英国经济增长疲软，可能会促使一名委员投票主张最早在本月降息。