美联储推迟加息调降预期 都是“全球经济”的错？

　　北京时间17日凌晨2点美联储宣布，维持联邦基金利率0.25%-0.5%不变，符合市场预期。美联储并未就下次何时加息给出承诺，在声明中称加息取决于实际和预期经济状况，并重申加息过程将是缓慢而“循序渐进”的。

　　自美联储去年12月宣布加息以来，黄金已上涨15%，同时，市场预期美联储3月加息的可能性仅为4%（6月为53%）。因此，“依赖数据”的美联储此次维持利率不变并不令人意外。当然，美联储也给出了本月不加息的理由：

　　美联储中值预测暗示，2016年加息两次，而不是去年12月预测的加息四次。

　　美联储表示，“全球经济及金融状况的发展继续对美国经济构成风险。

　　美联储将利率维持在0.25%-0.5%不变，一如市场预期。

　　在美联储发表声明前，市场预测6月加息的可能性为53%。在美联储发表声明后，6月加息的可能性骤降。

　　一直以来美联储都在强调利率决策“取决于经济数据”，无非就是两项：通胀与就业。今年来这两项指标意外强劲，但美联储并没有选择加息，反而下调了利率预期。

　　耶伦给出了美联储3月不加息的理由。她表示，“自联邦公开市场委员会1月会议以来的资讯表明，尽管数月来全球经济及金融动荡，美国经济活动保持温和增长。家庭开支保持温和增速，房地产领域进一步改善，但企业固定投资和净出口疲软。”

　　“近月来通胀有所回升，但仍低于联储2%的长期目标，这部分与能源价格下跌及非能源类进口价格的下降有关。”

　　而下面才是耶伦不加息的原因，都是“全球经济”的错！

　　耶伦指出，“全球经济及金融状况的发展继续对美国经济构成威胁。短期内通胀将继续保持低位，部分归因于之前能源价格的下跌。但随着能源价格及进口价格下跌的影响暂时消退，及劳动力市场进一步改善，通胀在中期有望升至2%。联邦公开市场委员会将继续密切关注通胀变化。”

　　再看一下FOMC3月声明与1月的措辞变化。在1月的FOMC声明中，美联储并未提及“全球经济及金融状况的发展仍对美国经济构成风险”。同时，美联储在3月FOMC声明中表示，“美国经济活动温和扩张”（不同于1月的“去年年底经济增长有所放缓”），“企业固定投资和净出口疲软”（而在1月声明中只提到“净出口保持疲软”），近期一系列指标，包括强劲的就业增长，表明劳动力市场的进一步增强（1月声明中表示，就业人数强劲增长，表明劳动力资源利用不足的状况进一步有所减少）。

　　最后，作为提醒，上次美国做出“鹰派”声明是去年10月，会议纪要表露出12月份美联储加息预期势头不减。FOMC声明发布前，欧元兑美元大跌。声明发布后，欧元兑美元快速上涨。