野村前瞻FOMC决议：加息无可能 或强调“不确定性”

　　野村证券(Nomura)的研究团队周三(6月15日)表示，他们不期望美联储联邦公开市场委员会(FOMC)在稍后发布的政策决议中会对在这个夏天加息一事作出明确表态，同时也不期望他们会暗示：下一轮加息已“迫在眉睫”。野村所预计的情况是，美联储主席耶伦会转而委婉地表示：在“特定的情况下”，7月加息仍是有可能的。

　　野村研究团队认为，在今天的FOMC会议上，美联储加息基本完全没有可能。因为近期来看，美国经济整体有些许增长，但未来走势仍不确定，此前糟糕的就业数据也令大家大跌眼镜。同时，因为英国“脱欧”使得金融市场动荡不安，美联储更不会在此时冒天下之大不韪采取行动。

　　至于7月加息的前景，野村研究团队并不期望FOMC暗示其加息已箭在弦上。要使加息成为预料之中的状况，必须同时满足经济数据好转和金融市场趋稳这两大前提。虽然，英国选民投票继续留在欧盟有助于稳定市场、但FOMC更希望看到令人信服的经济数据，来表明美国经济的现有增速比其以往的潜力更大。这是有可能的、但同时也是有难度的，因为现在距离7月份的下一次FOMC会议也仅有七周时间。

　　基于这种情况、研究团队认为FOMC不会就加息预期给出更最多的暗示，但预计美联储主席耶伦进一步强调其上周演讲的主题。其主题内容是：虽然经济增长和通货膨胀表现良好,但同时存在着大量的不确定性。

　　其关键的不确定性因素在于：

　　1、内需求的未知

　　2、通胀速率对经济降速的反映的速度

　　3、海外经济体增速的放缓

　　4、调整至基准利率的途径

　　针对这种不确定性、野村证券研究院队并不预计耶伦如同她5月27日在哈佛大学的演讲一样，明确建议“很快开始”新一轮加息。

　　FOMC声明预期：

　　研究团队预测FOMC将会对经济发展的保守评估做一些改变。具有讽刺意味的是，尽管总需求在最近几个月有所回升，但劳动力市场的表现还是有所恶化。野村专家希望FOMC对这方面问题在首要位置声明，也希望FOMC指出通胀预期指标再次小幅下降的问题。在目前的情况下、这种普遍意义上的经济波动，并不能充分体现FOMC的风险监控能力和预见性。

　　FOMC对经济预期方面：

　　研究团队预计FOMC将会调整其对2016年的经济预期，来诠释自3月会议以来发布的数据。这可能意味着会适度下调2016年GDP和失业率的中值。另一方面,随着原油价格上涨，FOMC可能向上修正2016年PCE通胀预估中值。