伦交所与德交所合并计划或受脱欧冲击而破产

　　和讯外汇消息 2016年以来，证券交易所的收购和合并交易又多了起来。1月份，有着134年历史的芝加哥证券交易所（占股票市场份额约为0.5%）就被中资公司重庆财信集团收购。2月23日，德意志证券交易所与伦敦证券交易所开始洽谈合并事宜。

　　德意志证券交易所与伦敦证券交易所的合并金额高达283亿美元。一旦合并，将成为欧洲最大的交易所运营商。这两家交易所称，该交易将使其与美国和亚洲的强劲对手展开更有强有力的竞争。这两家公司的高管均表示，合并交易是欧洲资本市场一体化的重要一步，因为该交易将提高金融稳定性，扩大实体经济融资渠道。

　　现在，政界人士、监管人员和银行从业者正在担忧，英国脱欧的可能或破坏德意志交易所与伦敦证券交易所拟进行的合并交易。不过，即使英国人在周四的公投中决定留在欧盟，该合并交易在德国仍面临不断加剧的政治担忧。

　　据路透社报道称，这两个合并伙伴本月早些时候表示，伦敦证券交易所的投资者将于7月4日就交易进行投票，德意志交易所股东的考虑期限将于7月12日结束。这两个日期至关重要，因为股东将能够在英国公投后做出决定。

　　参与该并购交易的人士私下里承认，如果英国脱欧，以当前结构完成该交易将很困难，因为该交易可能面临更大的政治反对、更严格的监管审查，以及两家公司估值发生变化。

　　受到批评的主要问题之一是，有一种看法认为德意志交易所将由一个拟成立的、总部或位于伦敦的新控股公司控制。知情人士称，德意志交易所首席执行长Carsten Kengeter去年获得了政治高层对将控股公司总部设在伦敦的支持。

　　伦敦证券交易所（London Stock Exchange，简称LSE）是世界四大证券交易所之一，是欧洲债券及外汇交易领域的全球领先者，受理超过2/3的国际股票承销业务。

　　伦敦交易所近年来一直在寻求并购活动。2011年，伦敦证券交易所与加拿大多伦多证交所曾进行过并购谈判，计划组建一个股票、衍生品及其他金融资产的跨大西洋(600558,股吧)交易平台。但该和并购自提出后就遭到加拿大相关政府部门及金融机构的反对，最终以失败告终。同一年，伦交所还有意竞购全球最大利率掉期清算所LCH。

　　而德意志交易所也早就有吞并伦敦交易所的野心，双方在2000年和2005年就谈判过，最终以失败告终。因此，这一次能否并购成功也存在悬念。

　　如果欧洲最大的交易所运营商成立，直接挑战的是美国各大交易所。如果德英双方进行全股票对等合并，将产生一家估值接近200亿英镑（约合283亿美元）的交易所集团。它将与纽约证券交易所（占股票市场20%份额）和芝加哥商业交易所控股公司三足鼎立。