脱欧挑动“降息”神经 英银决议下观全球经济百态
北京时间周四(7月14日)19:00，英国央行(BOE)将公布利率决议。市场预计央行周四将利率下调25个基点的可能性超过70%。
上周，路透调查的预期中值为英国央行货币政策委员会(MPC)或将于周四保持基准利率在0.5%不变，但周三最新调查表明央行将降息25个基点。
自2009年3月以来，英国短期利率一直维持在历史低点的0.5%，如果英国央行本周决定采取降息行动，那么这将是7年多来央行首次降息。
之前英国央行行长卡尼(Mark Carney)曾暗示，更多的刺激措施正在谋划中，自上月公投脱欧后英国经济遭受的打击将促使央行更快行动。
卡尼表示，英国央行有多种工具支撑经济，目前来看，英国经济中存在的较高不确定性，还会持续一段时间。英国经济前景展望恶化，因此在夏季时进行货币宽松，很可能是需要的。
最新的调查还表示，英国央行将在今年稍晚——或许8月——扩大资产购买，在3,750亿英镑的基础上新增500亿英镑。而该调查中仅有7人预测本周央行会扩大QE。
降息幅度可能更大
英国脱欧在外汇市场上掀起惊涛巨浪，英镑仍未完全恢复元气，英国信心指数大幅下滑，卡尼也发出经济会出现“实质性放缓”的警告。面对这一切，经济学家和投资者认为，英国央行祭出更多刺激措施已经箭在弦上。
有一部分分析师就预计英国央行周四将以更大幅度降息。英国央行在2009年3月金融危机最严重的时候将指标利率调降至0.5%，当时布朗还在担任英国首相(Gordon Brown)，卡尼还是加拿大央行行长。
加拿大丰业银行首席外汇策略师Shaun Osborne表示，预计本周英国央行将降息50个基点，隔夜利率将降至零水平，从而为8月推出QE开启大门。
Osborne指出，许多市场人士预计英国央行将在本周放宽，行长卡尼暗示将放宽政策以应对英国脱欧之后，多数人预计该行将降息25个基点。我们的观点则是“为何要等待呢？”我们预计英国央行本周将降息50个基点，隔夜利率将降至零水平，从而为8月推出QE开启大门。
Osborne表示：“英国央行不会阻碍英镑走低，事实上，其曾表示利率走低有利于经济调整。我们预计，更多激进的政策步骤将使得英镑本周触及更低位，低于华尔街投行所预计。”
七大机构观点
美银美林表示，预计英国央行降息40个基点，不过仅降息25个基点的几率较大。该投行还称，8月英国央行可能开启规模为500亿英镑的QE，包括私有部门资产和融资换贷款计划（FLS）。
法国巴黎银行认为，英国央行本周可能降息25个基点，8月份再次降息25个基点，后期将继续宽松，并在11月的会议上宣布价值1000亿英镑的量化宽松（QE，包括公司债券）。
苏格兰皇家银行认为，英国央行将在7月降息25个基点，8月会再一次降息25个基点，使利率降至0%。之后或同时，英国央行会采取更进一步的措施支持实体，并且大约在11月恢复量化宽松。
花旗银行认为，英国央行本次会降息25个基点，但目前不认为会采取QE。因为国债收益率已经走入低估，QE的作用值得怀疑。
高盛预计英国央行7月降息概率为30%，降息行动可能推迟至8月。预期英国央行将宽松信贷，可能购买规模为500亿英镑的私有部门资产。
巴克莱预计7月英国不会降息，且购债规模维持在3750亿英镑不变。英国央行可能在8月采取降息行动。
野村证券预计英国央行将在8月份降息25个基点，稍后或进一步降息，料利率在11月份接近零。2017年，英国央行或启动量化宽松。
“铁娘子”新内阁组建完毕
周三(7月13日)，有新“铁娘子”之称的特蕾莎·梅(Teresa May)正式宣布出任英国首相，然而让人意外的是，她任命了她竞选时的主要竞争对手、原伦敦市长鲍里斯·约翰逊(Boris Johnson) 代替菲利普?哈蒙德(Philip Hammond)成为英国新一届内阁的外交大臣。
随后约翰逊发表讲话，称英国将优先考虑英美两国关系。这番表态也算是回应英国脱欧期间奥巴马“若英国脱欧，美国将把英美两国关系放在靠后的位置考虑”的讲话。
原本由于新首相确认，消除了一部分的政治不确定性，英镑继上周触及31年低位后在前两个交易日大幅反弹。但这一出人意料的任命造成了市场投资者对于英国未来与欧盟关系的担忧，同时又受到英国央行宽松预期影响，周三(7月13日)纽约尾盘英镑震荡下挫。
而从外交大臣的位子上卸任的哈蒙德则取代原财政大臣奥斯本(George Osborne)出任了新任财政大臣，这将有利于新的政府推行宽松的财政政策。
此前，奥斯本推行紧缩的财政政策，目标为让英国在2020年前实现预算盈余，而特蕾莎?梅称要放弃这一目标。有分析认为，过去过于紧缩的政策，是脱欧阵营胜出的原因之一。
哈蒙德预计，需要六年的时间，英国才能彻底脱离欧盟，建立新的关系。
此外，现任能源与气候发展大臣鲁德(Amber Rudd)则被任命为内政大臣，保守党议员戴维斯(David Davis)被任命为处理英国脱欧的国务大臣，戴维斯是支持英国离开欧盟的人士。
苏格兰脱英风险犹存
由于英国公投结果支持英国脱离欧洲联盟，苏格兰地方政府领导人表示，“极有可能”举行第二次独立公投。
在苏格兰第一次独立公投前，欧盟反对苏格兰作为一个独立国家加入。眼下，初期迹象表明苏格兰如果现在寻求以这种方式加入，可能会受到欢迎。
而从民意调查结果来看，也是支持苏格兰独立的更占多数。虽然英国政府不赞成苏格兰再次举行独立公投，但如果苏格兰议会支持，英国政府不会阻止。
在英国脱欧公投中，苏格兰地区是主要的支持留欧派的地区，苏格兰人更想留在欧盟之中，如今英国脱离欧盟，苏格兰肯定会再次寻求独立。
当然，这一切也取决于接下来英国与欧盟进行的谈判进展会如何，若是新的英国政府内阁可以通过一系列举措促进经济改善，并且处理好脱欧谈判，那未必不能留下苏格兰。
不止英国一家“放水”
马来西亚央行央行周三(7月13日)意外降息，这令该央行成为自去年初以来全球第54家放宽货币政策的央行，而英国央行很有可能会成为第55家“放水”的央行。
全球利率水平从来没有如此低的水平，而货币政策也从未像眼下这般宽松。为以推动经济增长，抵御通缩威胁，或者两者皆有之，自2015年初以来全球总共有54家央行已经放宽货币政策。
英国公投决定脱离欧盟意味着英国央行本周料将借款成本降至新低，采取先发制人的举措试图避开经济衰退并让市场安心。
荷兰国际集团(ING)分析师James Knightley称：“卡尼再次暗示该央行有因应经济形势的工具。这个工具箱看起来周四会再次打开；我们认为英国央行将对英国退欧不确定性带来的经济下行风险作出反应。”
全球经济环境不容乐观
虽然上周的美国非农就业人数增长情况出乎市场预料的大幅反弹，但并未完全改变市场对于美国就业市场势头衰落的担心。而对于美联储今年加息的预期，市场已经不报太大的希望。
要知道几个月前，市场还普遍期望美联储可以在6月或7月完成加息，但是5月非农就业人数异常惨淡，又恰逢英国公投决定脱离欧盟，令到美联储实现通胀目标的想法突然变得遥遥无期。
老大哥尚且如此，作为小弟的日本又可能好到哪里去，安倍虽然成功连任，但并不代表他主导的“安倍经济学”是成功的，日前他与前美联储主席伯南克的会面，外界普遍怀疑是为了密谋“直升机撒钱”。
尽管在稍晚时候安倍的助理就否认了两人讨论了“直升机撒钱”，但日本央行已经多次出尔反尔通过实行比其他国家更多的量化宽松来走出困境，市场普遍担心，安倍就算知道“直升机撒钱”会导致通胀失控，但依然会实施这项治标不治本的举措。
作为全球另一大经济体的中国，目前则处于转型阶段，GDP增速的下滑已经是不可避免的事实，能否完成L型经济路线的实施，还需经历时间的考验。
