低油价令邻国倒下 哥伦比亚为何能独自屹立？

　　哥伦比亚在过去两年间全球大宗商品价格暴跌的浪潮中独善其身。

　　哥伦比亚不仅盛产咖啡，还有丰富的石油资源。

　　然而，这个地处南美安第斯山区的国家却在过去两年间全球大宗商品价格暴跌的浪潮中独善其身，成为了麻烦不断的拉美诸经济体中少有的稳定岛。而在哥伦比亚似乎成功的避开了全球经济危机的反复击打之同时，其“邻居”委内瑞拉却处于经济崩溃的边缘。

　　作为南美洲最大的石油出口国之一，哥伦比亚排名仅次于委内瑞拉和巴西，据美国能源信息管理局指出，哥伦比亚的日生产量约为100万桶。据政府投资机构Procolombia数据显示，全球原油价格的衰退破坏了哥伦比亚的公共财政，外商投资比2015年暴跌了近26%。

　　然而，比起遭受重创的邻国，国有石油公司的部分私有化和坚实的基本面已经帮助该国抵御石油价格的崩溃，今年以来，投资者们已经开始慢慢的恢复了。这是一个长达十年的成长故事的一部分，近来被世界银行称为“引人注目”的哥伦比亚翻倍的人均收入和增长十倍的外商投资。

　　安永会计师事务所的执行董事亚历杭德罗·巴克罗 (Alejandro Baquero)告诉CNBC:“哥伦比亚的农业、建筑和旅游等行业有了显著的增长。”

　　巴克罗表示：“石油和天然气行业的外商投资与2015年同期相比，在2016年的第一季度下降了65%。”他补充道，然而，在同一时间内，外资的总体投资增加了一倍多。

　　事实上，哥伦比亚现在是世界上最具吸引力的新兴市场的投资项目。分析师指出，哥伦比亚得益于光环效应的三个主要因素：更好的监管和完善的安全环境，以及该国谈判达成了历史性的停火协议，结束了长达50年的血腥游击战争冲突。

　　该国还大量投资于基础设施，规划了一个700亿美元的开支计划，将延长至2035年。

　　分析师迈克尔·海特(Michael Heydt)近日告诉CNBC:“考虑到油价冲击的强度，我们认为，哥伦比亚近年来的经济增长表现事实上一直相当强劲。”

　　“与拉美地区其他国家相比，哥伦比亚的中期前景也很好。”他表示，“预计在未来几年内，基础设施及住房的投资将加速增长。”

　　安第斯国家的相对稳定，帮助哥伦比亚赚取和保持三大评级机构的投资评级。不过，比索的大幅走弱加剧了通胀压力，且没有提振哥伦比亚的出口需求，去年下跌了约35%。这种情况迫使央行加息，以遏制价格压力。

　　“银行已积极收紧，自2014年4月起加息425个基点。”布朗兄弟哈里曼的新兴市场货币研究主管温·西恩(Win Thin)在接受CNBC采访时表示， “然而，通胀持续上升，6月同比达到8.6%。另一次加息可能会在下一次会议(7月29日)上看到”。

　　虽然加息意味着更高的借贷成本，但也意味着对已涌入该国资产的更高投资回报率。

　　然而，如果没有大宗商品价格的上涨，南美洲将面临的严峻挑战，巴西严重的经济衰退，以及委内瑞拉长期的恶性循环，而该地区的其他地方也正在努力改革，所有的一切最终都会波及哥伦比亚的经济。

　　迈克尔·海特表示：“大宗商品价格下滑带来的冲击在短期内确实是痛苦的，但我们有理由对拉丁美洲保持乐观的态度。”