宽松预期创任内第二高 黑田这次是否再让市场意外？

　　自2013年黑田东彦(Haruhiko Kuroda)出任日本央行(BOJ)行长主持第一次政策会议以来，还没有遇到过眼下这般浓厚的政策宽松预期。

　　据彭博7月15-22日进行的调查显示，41名分析师中有32名预计日本央行将于7月29日结束的为期2天的会议上加码宽松政策。这一比例是自三年前黑田东彦首次召开政策会议以来的最高水平。对于当时的会议，受访经济学家曾一致预期他会加大政策刺激力度。

　　根据调查，日本央行最可能着手的领域仍然是增加对上市交易基金(ETF)的购买，然后是进一步下调已经为负的商业银行在日本央行的存款利率。

　　略低于50%的受访者表示，日本央行可能加速购买国债。购买国债是黑田东彦推升通胀的主要手段。

　　经济增长似乎放缓的同时物价再度下滑，这令外界对日银宽松的预期升温。衡量日本核心通胀的政府数据迄今基本持平稳或下滑状态。即使用日本央行自己编撰的通胀指标来评判，物价升幅仍不到目标值2%的一半。

　　“本周会议将考验日本央行有多郑重对待实现2%通胀目标的承诺，”受访的摩根大通首席日本经济学家、前日本央行官员Masaaki Kanno称，“进一步宽松可能反击日本央行政策达到极限的观点。”Kanno预期日本央行将会增加对债券和ETF的购买，同时可能进一步下调利率。

　　不仅仅是经济学家预期日本央行会祭出更多刺激政策。日本外汇掉期市场的交易者预计三个月内隔夜利率会由上周末的-0.04%降至-0.19%。这意味着，市场也预计日本央行还会下调负利率。

　　不过，黑田有过不按预期出牌的先例。例如，今年4月份曾有56%的分析师预期他会采取行动，结果他却按兵不动，1月份的负利率政策更是让所有人都跌破眼球，2014年10月也只有3人做出正确预测——他会加大资产购买力度。