美国就业市场改善“子虚乌有” 美联储9月不可能加息

　　美国7月非农十分“亮眼”,新增非农就业人数25.5万人，大幅高于预期。数据公布后，标普500指数收盘创新高。由于担忧美联储加息，10年期美国国债收益率升至1.59%。 但经济与金融问题研究网站wolfstreet.com负责人Wolf Richter却表示，“目前，美国的就业市场比全球金融危机时最糟糕的时刻只好那么一点点。”

　　Wolf Richter在文中写道，“截止8月5日，美国人口为3.24亿，这高于2010年4月的3.09亿。自从美国金融危机最黑暗的日子以来，美国人口增长了1540万。”

　　“2010年4月，美国非农就业人数为1.30亿。在今年7月的就业报告中，该数字为1.44亿。因此，在这段时间里一共增加了1430万个就业岗位，尽管总人口增加了1540万个。”

　　Wolf Richter表示，“要赶上人口增速，且不让就业状况恶化，每个月平均需要创造20.53万个工作岗位。”

　　自2000年以来就业人口占总人口的比例：

　　该比例在经济衰退期间总是下降，但2001年前，在经济恢复期间该比例总是不断攀升。2001年的衰退及后来的经济恢复改变了这一点。第一次，该比例没有完全恢复，甚至没有接近完全恢复。

　　Wolf Richter表示，“自2010年经济衰退最严重的时期以来，尽管再次创造了数百万的就业岗位，就业人口占总人口的比例在2014年前并没有明显改善。在2014年，就业岗位增长的速度超过人口增长速度。但这在2016年3月再次停滞，当时就业人口占总人口的比例为59.9%。此后，该比例降至59.7%。”

　　日本三菱东京日联策略师John Herrmann在美国非农就业报告发布后不久指出，“就业报告夸大了”就业数据的强劲。他表示，“未调整的数据根本不像公布的数据那样强劲”，并补充表示，7月未调整的私人雇佣人数为8.5万人VS季调后的21.7万人。

　　在John Herrmann看来，政府采用了“对私人雇佣人数有利的季节调整因素，将疲软的私人雇佣人数转变为强劲上涨。”

　　即便市场对季调后的就业数据没有疑问，美联储的另一个问题是如何忽略这一强劲数据。三菱东京日联银行的经济学家克里斯-鲁普基(Chris Rupkey)表示，“且看耶伦如何摆脱这一次的强劲数据，并在数据中找出问题，以便9月再次避免加息。”

　　他补充道，美国二季度GDP增速放缓至仅1.2%，也让美联储9月加息变得“不可能”。作为提醒，耶伦8月26日将在美国西部小镇杰克逊镇(Jackson Hole)发表演讲，届时或许会给出些许线索。

　　克里斯-鲁普基说道，“尽管7月非农就业数据公布后美联储加息概率大幅上涨，几乎可以肯定，美联储不敢在9月加息，因为在美国总统竞选最敏感的时刻，加息可能会引发市场动荡。”