7月CPI令美元多头雪上加霜，疲软态势或延续至年底

　　——过去一周，美元多头可谓大放血。周二（8月16）公布的美国7月CPI数据更是雪上加霜，令美国年内加息预期背负重压，美元指数跌至近8周的最低水平，最终破位收报94.78，大跌0.87%。

　　隔夜，美国公布了备受市场关注的CPI数据，不过表现却不佳。数据显示，美国7月季调后CPI月率零增幅，创今年2月以来最低。汽油价格录得五个月来的首次下跌，表明美国潜在通胀压力温和，这可能会进一步削弱美联储的年内加息前景。

　　加拿大蒙特利尔银行的分析师伽罗（Stephen Gallo）说：“新兴市场和商品货币的强势，都打压美元。”

　　但纽约联储主席杜德利的讲话扭转了美联储年内加息预期，美元缩减跌幅。拥有FOMC永久投票权的杜德利在接受福克斯商业新闻采访时称，正逐渐接近加息时间点，9月份加息是有可能的。

　　在杜德利讲话后，联邦基金利率期货走势显示，交易商预计美联储在其12月会议上加息的可能性为55%，之前一天为42%。

　　花旗集团G10汇市策略部门全球主管Steve Englander称，杜德利的讲话部分抵消了旧金山联储主席威廉姆斯周一（8月15日）讲话的影响。威廉姆斯称，美联储应考虑设定更高的通胀目标。目前美联储通胀目标在2%。

　　Bankrate.com首席金融分析师格雷格·麦克布莱德说，加息前等待时间过长将会减弱美联储“应对下次经济放缓的能力”。

　　不过，PNC金融服务集团的格斯·福彻说，今年上半年经济增长乏力，增幅只有约一个百分点，这或许促使美联储把加息推迟到12月。

　　GoldForecaster.com公司创始人菲利普斯（Julian Phillips）表示：“从很多方面来看，美联储加息的话，发达国家与新兴市场国家的债券、股市以及外汇市场都会受到压制，同时美元会弹射起飞。”

　　《华尔街日报(博客,微博)》美联储与美国经济编辑哈里森（David Harrison）周二撰文称，美联储7月会议纪要应重点关注四大方面：

　　7月政策会议举行之时，市场已经明确意识到英国脱欧的短期威胁已经散去。不过，声明采取了谨慎基调，称官员们将“密切关注通胀指标、全球经济以及金融市场进展”。纪要将为了解有关英国公投潜在效应的内部辩论提供更多信息。

　　美联储会后发布的政策声明通常会表示对强劲就业市场推动通胀回升至美联储2%的目标持有信心，7月声明也不例外，但市场不确定性有所增加。纪要或告诉我们多少人对此表示担忧。

　　7月会议上，官员们似乎对经济威胁持有乐观态度，表示“经济前景近期风险已经减弱，”表明他们对英国脱欧公投效应并不感到过度担忧。纪要料将表明委员们对这一评估有多少争论，是否有代表对这些风险持有更乐观或更悲观的立场。

　　美联储官员表示，即将到来的美国大选不会对今年9月份的会议决策造成影响。但接受华尔街日报调查的多数经济学家们认为，大选将是导致美联储在9月按兵不动的因素之一。美联储官员虽然不太可能在纪要中公开讨论选举，但这一点还是值得留意。

　　美联储主席耶伦将于8月26日出席在杰克逊霍尔举行的全球央行年会并发表讲话，即便其讲话给美元带来福音，可能也只是昙花一现。市场预期，耶伦会继续强调加息，但语气不会太过强硬。

　　德意志银行外汇策略主管鲁斯金（Alan Ruskin）预计，耶伦不会透露利率相关的重大信号，因为目前的数据是不确定的。

　　他同时指出，耶伦5月份在哈佛大学的演讲中表明，如果经济能够支持，在未来数月提高利率可能是合适的。但是，英国脱欧公投以及美国疲软的数据阻碍了美联储的行动。强劲的非农就业数据和近乎停滞的零售销售令人感到困惑。

　　布朗兄弟哈里曼（Brown Brothers Harriman）高级外汇策略师Win Thin表示，眼下的策略是买入新兴市场货币，卖出美元。这似乎是市场锁定的一个趋势。

　　Thin认为耶伦的讲话或许能改变市场对9月或11月加息看法的言论，不过最好的情况是，她的讲话能够提升市场对于11月加息的预期。

　　大多数专家认为，由于总统大选临近，美联储或许不会在11月加息。如果特朗普能够扭转其在民意调查中的颓势，或者希拉里能够增加限制自由贸易方面的言论，那么美元很可能因为美国大选而面临下跌的风险。

　　Thin表示，在他看来，如果特朗普当选，无论如何都对美元不利。他补充道，而希拉里可能会使美元走势稳定。

　　杰富瑞(Jefferies)首席市场策略师泽沃斯（David Zervos）称，强势的美元是美国全球化扩张的必然需求，但如果因为美国政客而导致全球性紧缩，就没有动力来保持美元强势，因为资产无法自由的跨境移动。

　　他认为离开全球化对美元是一个冲击，就像英国公投脱欧后对英镑的损害一样。