麦格理：美联储或推迟加息？其实是误读了！

　　麦格理集团(Macquarie)策略师Thierry Wizman周二(8月16日)在报告中称，美国旧金山联储主席威廉姆斯(John Williams)周一发表的报告被被解读为美联储(FED)短期内可能推迟加息或者无限期/数年内维持利率在低水平，但该报告与下一次联邦公开市场委员会(FOMC)加息时机几乎没有任何关系。

　　麦格理表示，虽然美国时段市场对威廉姆斯的报告反应平静，但周二亚洲时段却截然不同。交易员抛售美元，买入欧元、英镑、加元和澳元。

　　麦格理对此评论道，市场可能对威廉姆斯的报告“有误读，推理有瑕疵”。

　　求变：促出新政策以应对低利率

　　威廉姆斯(John Williams)周一(8月15日)表示，联储官员和政府必须推出新政策，为经济应对长期的低利率提供缓冲，而后者可能导致未来的衰退更加严重且更难以规避。

　　威廉姆斯还称，应考虑设定更高的通胀目标，将货币政策直接与经济产出挂钩，在经济下滑时自动启动政府支出计划，并增加教育和科研的投资。他同时警告称，如果不进行这样的改变，政策决策者就会发现对经济困局无能为力。

　　威廉姆斯提出了两个货币政策以应对低利率变化：提高美联储目前2%的通胀目标，或者用某种形式的名义GDP目标替换当前的通货膨胀目标。他说，这两种方法将赋予美联储在应对经济衰退时有更大的回旋的余地。然而，这两个方法的成本可能很高。

　　威廉姆斯同时还呼吁改革财政政策，把税率或政府支出和失业率联结起来。他说，这样做，在经济衰退和复苏过程中，使财政政策能够可预测的，系统的调整以支撑经济。

　　美联储 12月仍是加息主角

　　麦格理认为，今年美联储加息的概率有60%，并坚持今年12月份加息的预期。

　　麦格理表示，“只要自然利率高于当前利率，美联储‘理论上’就有动机使货币政策正常化。旧金山联储行长只是在说明全球利率将无限期维持低位，而非只是美国利率。不应当混淆FOMC正维持在今年加息一次的轨道之上这个事实。”

　　汇价方面，麦格理预计，未来欧元、加元兑美元仍有下行空间。

　　环球外汇行情中心显示，北京时间09:35，欧元/美元报1.1288/89，欧元/美元报1.2855/56。