美元疲态持续 可能会延续至11月

　　 美元已陷入停滞，而且这种状态可能还会持续一段时间。

　　这个夏天，因为美联储看起来不可能收紧货币政策，美元下跌。如果特朗普(Donald Trump)能够扭转其在民意调查中的颓势，或者希拉里(Hillary Clinton)增加反贸易方面的言论，那么美元很可能因为美国大选而面临下跌的风险。

　　美联储主席耶伦(Janet Yellen)将于8月26日出席杰克逊霍尔全球央行年会并讲话，其讲话可能给带来美元“福音”，但是可能只是短暂的。

　　虽然，耶伦会继续强调美联储要加息，但预计她的语气不会太过强硬而引起美元的反弹。

　　德意志银行(Deutsche Bank)外汇策略主管Alan Ruskin预计耶伦不会透露利率相关的重大信号，因为目前的数据是不确定的。

　　他同时指出，耶伦5月份在哈佛大学的演讲中，表明如果经济能够支持，在未来数月提高利率可能是合适的。

　　但是，英国脱欧公投以及美国疲软的数据阻碍了美联储的行动。强劲的就业数据和上周停滞的7月零售销售，令人感到困惑。

　　Ruskin相信，市场应该给予加息更高的期望，目前认为12月会加息的比率达到50%。他还预计年底欧元/美元将跌至1.05。

　　美元走弱也会带来积极的影响。有利于美国的海外企业，以美元计价的商品的价格降低，促进出口。另一方面，强势的美元则可能是个问题，会损害美国的出口和新兴市场的经济发展，尤其是那些依赖大宗商品的市场。

　　布朗兄弟哈里曼(Brown Brothers Harriman)高级外汇策略师Win Thin表示，眼下对美元的策略是买入新兴市场(EM)，卖出美元。这似乎是市场锁定的一个趋势。

　　Thin认为耶伦的讲话或许能改变市场对9月或11月加息看法的言论，不够最好的情况是，她的讲话能够提升市场对于11月升息的预期。

　　到目前为止，美元还未对美国大选有什么反应，但是如果特朗普有任何改变的可能，美元会因他关于贸易的负面评论以及他的政策带来的不确定性有所反应。特朗普上周表示，他并不反对自由贸易。

　　Thin表示，在他看来，如果特朗普当选，无论如何都对美元不利。他补充道，而希拉里可能会使美元走势稳定。

　　杰富瑞(Jefferies)首席市场策略师David Zervos称，强势的美元是美国全球化扩张的必要，但如果因为美国政客而导致全球性紧缩，就没有动力来保持美元强势，因为资产无法自由的跨境移动。

　　他认为离开全球化对美元是一个冲击，就像英国公投脱欧后对英镑的损害一样。