美联储主席耶伦：加息理由已在最近几个月增强

　　美联储主席珍妮特.耶伦表示，随着美国经济接近美联储的目标，加息的理由越来越强。

　　“鉴于劳动力市场持续表现稳固，加上我们对经济活动和通货膨胀的展望，我相信上调联邦基金利率的理由在最近几个月已经增强，”耶伦在为周五的演讲准备的讲稿中表示。中央银行官员和经济学家们周五在怀俄明州的杰克逊霍尔开会。

　　她还表示，美国经济正在“接近”美联储充分就业和物价稳定的目标。这是耶伦6月份以来首次公开演讲，其中没有谈论具体的加息时间。

　　在维持近零利率7年之后，联邦公开市场委员会在去年12月份将联邦基金利率目标区间上调至0.25%-0.5%。

　　虽然美联储官员们一再表示出加息意图，但今年的5次会议上均按兵不动，而期货市场认为他们在9月份加息的可能性只有大约30%。美国今年11月份将进行总统选举，美联储9月份的会议是大选之前的倒数第二次。

　　“虽然经济增速并不快，但足以在劳动力市场创造进一步的好转，”耶伦在堪萨斯城联储组织的这次年度会议上表示。本次会议的主题是：设计有弹性的未来货币政策框架。

　　温和增长“展望未来，FOMC预计实际GDP将温和增长，劳动力市场进一步走强，通胀率在未来几年升至2%，”耶伦在讲稿中表示。“根据他们的经济展望，FOMC继续预计循序渐进上调联邦基金利率在较长一段时间内将是合适的，以实现和维持就业和通胀接近我们的法定目标。”

　　美国商务部周五早间发布的数据显示，美国第二季度GDP增速较初估值下修，受政府支出减少以及库存降幅较大所影响，上半年整体来看经济表现迟滞，主要依靠消费支出支撑。数据显示，第二季度GDP折合年率增长1.1%，低于初估值的1.2%。

　　在耶伦此次讲话之际，全球的中央银行都在重新评估未来的货币政策战略，而她在演讲的后半部分也指出了这个问题。人口老龄化、生产率下降、通胀率低于目标，可能导致他们的政策利率最高点下降。这意味着中央银行的政策利率在下一次经济衰退中可能更快达到零。

　　旧金山联储行长John Williams本月早些时候发表论文，呼吁货币政策和财政政策的决策者们重新思考自己的政策理念，并提出上调通胀目标等选项。耶伦担任旧金山联储行长期间，Williams是她的研究局长。不过，美联储理事会特别顾问David Reifschneider在一篇论文中认为，“即使在相当严重的经济衰退情况下，资产购买与前瞻指引应能够补偿”美联储在降息方面的空间局限。

　　美联储的工具

　　耶伦在回顾美联储的“工具”时，首先为美联储在金融危机期间使用的手段进行了积极辩护，其中包括债券购买和承诺在较长时间内维持低利率。她明确表示，美联储应该保留这些新工具。她说，未来可能还用得着，因为下一次经济衰退可能会发生在利率升至经济复苏期间的常见水平之前。

　　“我们预计，我们降息的空间不如以前那么大，”她说。

　　耶伦承认，包括一些著名联储官员在内的经济学家已经提出建议，美联储在需要再次实施量化宽松时应考虑扩大资产购买范围，并建议考虑提高通胀目标。但她并未对这些建议表示支持。“FOMC没有积极考虑这些补充工具和政策框架，但他们是重要的研究对象，”耶伦表示。