美联储会议要来了 哪些是市场关注焦点？

美联储将于当地时间11月4号举行为期2天的货币方针会议。正值大选存在不确定性之际，商场普遍估计美联储本次会议将按兵不动。

美联储公开声明或许将呈现微小调整，商场将更关注鲍威尔新闻发布会，了解美联储怎么应对财政方针潜在改动，以及未来怎么指导债券购买方案。

摩根士丹利剖析以为，美联储方针制定者现已到达共识，以为有必要采取进一步的财政影响办法，以支持经济的快速复苏，特别是在劳动力商场。该议题也将在问答环节成为焦点。

摩根士丹利指出，美联储一直在尽力将该方案的未来与经济成果联系起来，在即将举行的会议上，这方面的问题或许会变得明朗起来。

美联储大概率按兵不动

考虑到大选等要素，经济学家们普遍估计美联储在此次会议上不会出台重大的货币方针改动。

在此前9月会议上，美联储修改了方针声明的措辞来反映新的货币方针方针框架。

美联储方针声明称致力于在一段时间内令通胀率温和高于2%，以便令平均通胀率到达2%，并使长时间通胀率预期仍锚定在2%，在完成上述成果之前将坚持宽松的货币方针立场。

加息或许性同样悠远。

美联储此前暗示未来加息的前提有两个：一是劳动力商场情况到达与FOMC对最大化就业评价相一致的水平，二是通胀率“现已升至2%，并有望在一段时间内温和超越2%”。考虑美国现在经济的情况，触发或许性较低。

购债方案怎么调整将成焦点

债券购买方案调整是本次会议的焦点之一。

虽然此前美国经济复苏速度超出商场预期，但随着新冠疫情在美国二次爆发，美国国会两党在新财政影响方面陷入僵局。未来美国经济康复远景仍然存在不确定性。

最近美联储一直以每月约800亿美元的速度购买到期的美国国债，一起以每月400亿美元速度购买住宅典当贷款证券(扣除换回的债券)。

纽约联储9月份对大型投资公司进行的查询显示，逾对折的公司估计美联储会延续现在的债券购买速度直至2022年上半年。

每月1200亿美元的购债速度超越了2008年危机后美联储规划最大的购债方案中每月850亿美元的购买规划(2012-2014年期间第三轮QE)。

但现在的购债方案与2008年相比，重要的改动在于购买证券的期限：美联储现在购买同样数量的短期、中期和长时间债务，而QE3则重点购买长时间证券。

有商场参与者以为，为了避免利率攀升破坏经济复苏，美联储应当尽快将其债券购买的大部分会集在长时间债务上，或者增加其购买的总规划。

前美联储经济学家Seth Carpenter以为，如果将购买重点会集在长时间债券，美联储将可以减少购买规划，一起完成更大作用。

但商场普遍以为，只要新冠疫情要挟美国经济，美联储就不太或许削减购债规划。这意味着美联储或许将重点讨论怎么在其以为必要之时给予更多影响办法，比方调整购债组合，更多偏重较长时间国债。

在美联储对债券购买方案作出调整的时间点上，商场普遍估计最快也要等到大选成果出炉后。

摩根大通资管固收基金经理Diana Amoa表示，在美国选举成果出台、两党就新影响方案到达协议之前，美联储或许会推延购债方案的改动。但如果金融或经济情况急剧收紧，则美联储有必要更早采取行动。

在进步购债规划上，此前商场查询显示，59%的经济学家表示估计美联储不会在2021年底前进步购债规划，几乎没人预期11月会议上会有方针调整。在估计美联储将扩大购债规划的人当中，三分之二估计会是在2021年第一季度。