未来外汇市场最有可能的格局：一超两强鼎足而立

概述：

1. 当今世界人民币位置和我国综合国力严峻不匹配；

2. 钱银世界化的优点；

3. 人民币世界化需求更高格式；

4. 未来世界钱银格式。

一、 当今世界人民币位置和我国综合国力严峻不符。

2020年我国GDP占世界比重17.57%，仅次于美国的24.99%；产品进出口交易总额32.16万亿元人民币，逆势增加稳居世界第一；外汇储藏超越3.2万亿美元，是第二名日本的2.5倍左右；军事力量仅次于俄罗斯和美国（公开资料，不代表实际成果）。但是！！！人民币的世界化程度十分低，和我国综合国力严峻不匹配。

能够从三个维度点评一个国家钱银的世界化：

A、 世界外汇储藏量；

B、 全球场外商场外汇交易中所占比例；

C、 外汇商场规模；

2020年世界外汇的总储藏量是11.87万亿美元，人民币位居世界第五。仅占总外汇储藏的2.25%，远远低于其占SDR中10.92%的比重。从全球OTC（场外交易）商场外汇交易量来看，人民币位居世界第八，占总交易量的4.32%（按照双方统计总交易量是200%）。此外我国大陆地区场外外汇交易量仅占1.6%（总交易量是100%），也是位居世界第八，远低于英国的43.1%。

二、人民币世界化的优点。  

在国内无论是官方仍是民间都热切希望人民币国家化程度能够快速进步。人民币国家化的优点主要有两个：一个是人民币假如被其他国家储藏，就能够搬运通胀，收取铸币税。现在世界各国对美元的储藏量超越7万亿美元。这些国家为了取得这么多美元，需求向美国出售产品和服务，而美国支出这些美元的印刷、贮存、搬运本钱几乎能够忽略不计。

二是人民币世界化能够加深中国和世界在虚拟经济上的相关。咱们国家尽管在实体经济中产品交易占比最大，但产业特点上既短少自然资源，也短少高端技能。产业链中游——低附加值的加工制造业很容易因这样那样的原因对外搬运。数据显现2006年我国制造业占GDP的比重为32.45%，2019年现已降到27.17%。单纯实体经济的相关容易被打断，单纯金融相关也容易被挖墙脚。只要让实体和金融联系在一起，构成强壮护城河，才有利于经济开展的长治久安。

三是防止美国讹诈挟制。

三、人民币世界化之路需求更高格式。

回忆美元霸权的前史，能够分为以下几个阶段。1896年以前是英镑的天下，1896年美国GDP超越英国和德国，位居世界第一，美元影响力渐渐提高；一战、二战美国大发战役财，吸纳全球黄金。1944年布雷顿森林体系建立，美元和黄金绑定，美元取得中心钱银的位置，1956年之后美元正式取代英镑；1971年布雷顿森林体系破裂，1972年美国创立石油美元循环机制，美元霸权位置正式建立；2002年欧元正式流通，美元在世界储藏中占比波浪式下降。

假如大家都不喜爱美元，即使美国将美元和石油绑定，美元霸权也保持不了多长时间。世界交易的基础是比较优势，产业结构的差异能让交易参与国完成更快的经济增加。并且在交易中，各国必然要运用一种信用最强的钱银，二战之后只要美国有才能承当的起这个职责。

外部霸权是内部实力的延伸，从美元开展路径来看，美国综合国力领先于金融实力。后发国家只要当综合国力傲视群雄之后，才有资格在世界金融领域逐鹿中原。实话实说，咱们国家的综合国力现在即比不上现在的美国，也比不上当年的苏联。此外，其他国家也不是傻子，他们在之前的东南亚危机和次贷危机中被狠狠地收割过。吃一堑，长一智，他们已然不喜爱美元霸权，莫非就会喜爱人民币霸权？所以，人民币世界化还有很长的路要走。

假如美国没有世界领先的科学技能、军事工业和高端制造业，那么全世界的石油和其他的大宗产品就不可能以美元来定价。说是石油美元，但本质上仍是产品美元、科技美元、军事美元。人民币世界化的底子在于保持我国制造业大国的位置，牢牢掌握中低端制造业，开展高端制造业，构建完好产业链。通过世界交易与其他国家签署钱银交换协议，以产品换资源、以钱银换钱银。

别的人民币的世界化之路需求持有一个这样的情绪：人民币世界化的意图不是为了收取铸币税，或者是在世界交易中占有优势位置；更不是为了克扣其他国家，而是回绝中心商（美国的美元）在我国和其他国家的交易中心赚差价。

四、未来世界钱银格式。

图中是1999-2020年美元和欧元占总外汇储藏比重。欧元占比远小于美元占比，为了更清晰的表达两者占比的趋势，将欧元占比用右轴表明。现在欧元和美元是竞赛的联系，未来人民币和美元也是竞赛的联系。2008年之后美国尽管以肉眼可见的速度式微，但它现在依然是世界上唯一的超级大国。

英国从当年的日不落帝国式微到今日的五常之一，其钱银英镑依然在世界上占有一席之地。美国底子比英国厚太多，即使美国式微，半个世纪后美元占总储藏的比值也不太可能低于40%。将来全球钱银储藏将会是一超（美元）两强（欧元、人民币）的格式。