ING：德国出口动能不佳，真会重蹈“欧猪国家”覆辙？

　　——荷兰国际集团(ING)分析师Carsten Brzeski周五(4月8日)表示，德国2月贸易数据不佳表明，该国出口业仍有待进一步提振出口动能。

　　该行指出，在过去6个月有4个月下降后，2月德国出口月率上升1.3%，同时2月进口月率由1月的1.3%降至0.4%；2月的季调后贸易帐也由1月的134亿欧元增至203亿欧元。

　　该行还称，德国出口已经部分失去昔日光环：过去出口曾经是德国经济增长的重要推动力，但过去两年之内，德国的净出口并未推动经济增长，而在2015年，净出口的下降甚至拖累了经济增长；有关出口下降的原因，欧元的走弱带来的有利影响，只能部分缓解外需减少带来的不利影响，尤其是中国和产油国需求的下降尤为明显；而低油价抑制了德国的向户口，从而对德国经济产生不利影响——该国制造业对这一点的感受尤为明显。

　　该行还称，未来该国出口可能不会很快重新成为经济的有力推动力量；自从去年夏季以来，来自国外的订单已经下降7%以上，而这进一步表明，德国主要贸易伙伴的经济也在走弱；进一步说，欧元贬值带来的利好也在消失：自从去年11月底至今，欧元兑美元累计已升值6.5%，同时欧元的贸易加权指数也上升5%；而升值显然会对德国未来数月的出口造成影响。

　　该行还称，虽然德国消费仍旧强劲，同时建筑业发展旺盛，但工业和出口却陷于停滞，同时国际机构也要求该国加大结构改革力度，表明德国经济已渐渐褪去光环；虽然这么说过于武断，但鉴于本周该国一系列经济数据，有理由怀疑德国是否在重蹈“欧猪国家”的覆辙。