中国3月CPI低于预期 PPI环比转升

　　环球外汇4月11日讯--周一(4月11日)亚市早盘，中国国家统计局发布数据显示，中国3月居民消费品价格指数(CPI)同比增幅持平于上月高位，环比下跌0.4%。与此同时，3月工业生产者出厂价格指数(PPI)环比由降转升，这也是自2014年1月以来首次出现上涨，且年率降幅也有所收窄。

　　最新公布的数据显示，中国3月CPI同比上涨2.3%，低于预期上涨2.4%，前值上涨2.3%。猪肉价格同比上涨28.4%，鲜菜价格同比上涨35.8%。3月份CPI环比下降0.4%，国家统计局称，这主要是受鲜活食品和部分服务项目价格回落的影响。

　　3月PPI同比下降4.3%，预期下降4.6%，前值下降4.9%。PPI连续49个月下滑但降幅继续收窄，此外PPI环比由降转升，为2014年1月份以来的首次环比上涨。

　　分析师称，通胀压力可控、全年PPI仍难转正。中期来看，通缩比通胀更令人担忧，控通胀不是货币政策的核心，稳增长和防风险才是第一要务。央行料不会收紧货币政策。

　　国家统计局城市司高级统计师余秋梅解读3月份物价数据称，从环比看，3月份CPI环比下降0.4%，一是春节过后鲜活食品价格有所回落，二是春节假日影响消退；从同比看，3月份CPI同比涨幅与上月相同，部分分类涨幅较高。而且3月全国工业生产者出厂价格环比上涨0.5%，为2014年1月份以来的首次上涨。

　　民生证券认为，猪肉价格上涨动力减弱，通胀压力可控，工业品价格能否持续上涨还有待观察，全年PPI仍难转正。CPI仍低于全年3%的目标，全年实现目标毫无问题，而且PPI仍在持续负增长，通缩相比于滞胀更值得担忧，央行不会因此收紧。从中长期基本面看，只要不发生大放水、大贬值或供给危机，中国就不会陷入持续滞胀。

　　华尔街日报(博客,微博)评论表示，中国3月CPI年率与前值持平，仍处于政府3%的目标线下；这意味着只要通胀不高于3%，中国央行就有采取进一步宽松举措的空间，并不会受到通胀的干扰。

　　汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌则称，CPI略低于预期，蔬菜和猪肉价格高企推高食品通胀同比增速至7.6%，但环比已出现回落；非食品通胀维持低迷。PPI通胀同比降幅收窄至4.3%。大宗商品价格企稳及近期国内建筑活动升温或是主因。但鉴于工业仍处深度通缩，非食品价格萎靡，改善基础不牢，进一步的政策宽松仍然必要。

　　中国数据公布后，澳元短线反应平淡，因CPI数据不及预期，而PPI向好，澳元作为中国最大贸易伙伴国货币，首当其冲受到影响，汇率走势也随之变化波动。