美元指数创2015年8月以来新低 多头哭喊：世态炎凉

　　FX168讯 周二(4月12日)欧市盘中，除了兑日元之外，美元兑一篮子货币全线走软。美元指数创2015年8月以来新低；欧元/美元触及六个月高位；英镑/美元升破1.43关口；美元/瑞郎跌至6个月低点。与去年牛气冲天相比，再看看现在的美元，颇有“虎落平阳被犬欺”的意味。

　　“油价隔夜守在40美元/桶上方，让美元处于劣势，这是最大影响因素，所以日元和美元都走弱，其他货币则上扬，”法国兴业银行(601166,股吧)宏观策略分析师Kit Juckes称。“我认为美元/日元在某一时刻将回到120。到那时我们可能希望再次卖出美元，但我认为现在走势过头了。”

　　市场预计美联储(FED)不太可能很快升息，投资者加大美元的抛售力度，美元指数过去11个交易日有9个交易日下跌，今年迄今已经下跌4.8%，回到去年10月份的水平。外汇期权报价显示，2016年，美元兑欧元在两年来上涨25%后继续走高的概率不到四分之一，兑日元继续上涨的概率更是不足十分之一。

　　近期对冲基金、投资者和策略师等纷纷认为美元牛市俨然已经“谢幕”；更有市场老兵认为美元的下跌可能开启未来三年重挫30%的走势！不过凯投宏观却有着不同的观点。

　　牛市宴席恐散场 美元多头哭喊：世态炎凉

　　由于耶伦暗示美联储在加息方面会“谨慎”行事，彭博美元即期指数3月份下跌3.9%，创出2010年以来最大单月跌幅。自美联储3月货币政策会议之后，美元的悲惨表现似乎就没有停止过。

　　在遭到投资者大幅抛售的同时，投行、对冲基金，以及分析师等纷纷认为美元牛市俨然已经“谢幕”！三十年河东三十年河西、墙倒众人推...美元多头可谓是真真切切体会到了“世态炎凉”。

　　据彭博汇总的美国商品期货交易委员会数据，截至4月5日，对冲基金所持美元兑8种主要货币净多头头寸已从近在去年11月的超过42万张合约减少至36304张合约，创出2014年7月以来最低水平。

　　　大型投机机构所持美元净多头头寸上周降至近两年来最低水平。如果他们继续以目前的速度减持，那么这些头寸到本月底就会消失殆尽。

　　在对冲基金减持美元多头头寸之际，投资者和策略师也下调了对美元的展望。分析师已将美元兑日元汇率预估下调至16个月最低水平，兑欧元汇率预估下调至去年7月以来最低水平。

　　“美元牛市即使没有见顶，也肯定已经接近尾声，”管理着165亿美元资产的Standish Mellon Asset Management Co.主管Brendan Murphy说。“我们显然已经进入收官阶段。”

　　美联储不愿加息 市场老兵：美元未来三年重挫30%

　　美联储的一项贸易加权美元指数过去两年上涨19%，接近分别始于1979年和1995年的两次持续上涨走势。 今年迄今为止，该指数已下跌5%。意大利裕信银行认为，这或许预示着可能会持续几个季度的更大幅度的回调。

　　“这是一个关键点，即便加息周期正常，美元可能也无法维持上涨势头，更何况现在市场预期的是更加渐进的加息周期，”裕信银行外汇策略全球主管Vasileios Gkionakis表示。

　　联邦基金利率期货暗示，整个2016年或许只有一次25基点的升息，6月升息的概率只有20%左右。衍生品交易员已将美联储在今年余下时间加息的可能性下调至不到50%，并认为联邦公开市场委员会(FOMC)毫无可能在本月晚些时候开会时提高借贷成本。

　　“美联储已经表示不愿加息，而且通过加息来捍卫美元的可能性很低，”全球最大外汇交易商花旗集团G-10货币策略全球主管Steven Englander表示。“甚至正相反，他们似乎很高兴看到美元走弱。”

　　A.G. Bisset Associates首席执行官Ulf Lindahl认为，美元的下跌可能开启未来三年重挫30%的走势。这位管理着逾10亿美元资产、从业35年的市场老将表示，鉴于美国加息预期保持在低位，美元将会走软。

　　“我们是美元空头，而且已经有一段时间了”，因为美国收紧货币政策与其他央行放松货币政策之间的分歧基本上已为市场所消化，汇丰控股美国外汇策略主管Daragh Maher表示。该行上月就已预言美元涨势将会终结，预测2016年末欧元兑美元汇率将为1.20。

　　凯投宏观(Capital Economics)认为，大宗商品价格反弹、避险货币需求以及联储转向鸽派是近期美元下跌的推动因素。随着大宗商品反弹结束、避险需求消失，美元将恢复上攻。

　　报告称，“第一个理由是我们认为大宗商品价格不可能出现飙升，事实上我们怀疑原油价格今年年底比当前价位高不了多少，而最近部分工业金属的上涨可能也是不可持续的。”

　　“不过，也许最重要的一个理由是，相比投资者而言，我们继续预计联储和其他主要央行的货币政策要温和得多。只有在2018年，当美国的政策紧缩可能接近尾声，而其他国家开始紧缩或强化紧缩，我们才预计美元会遭遇重压，”凯投宏观报告写道。

　　晚间关注什么？

　　北京时间周二21:00，美国费城联储主席哈克(Patrick Harker)将就经济前景发表讲话；北京时间周三03:00，旧金山联储主席威廉姆斯(John Williams)将就美国货币政策和全球经济展望发表讲话；北京时间周三04:00，里奇蒙德联储主席莱克(Jeffrey Lacker)将发表讲话，题为“一个充满不确定的世界中的经济领导力”。

　　澳洲国民银行(NAB)分析师团队在客户报告中写到：“今晚将是一个忙碌的夜晚，美联储的哈克、威廉姆斯和莱克都在演讲名单上，即便如此，不管其他联储官员可能发表什么讲话，我们知道美联储的内部圈子仍然持‘谨慎’看法。”