恒信贵金属：金价破位下跌，白银A型反转

　　隔夜受金价影响，现货银日内A型反转。最高至15.802美元，最低至15.373美元，报收于15.452美元。

　　一、基本面分析

　　1、普京下令俄罗斯军队“主要部分”从叙利亚撤军

　　据外媒，俄罗斯总统普京周一称已经下令俄罗斯主要部队力量开始从叙利亚撤军，俄方决定已经电告叙利亚总统阿萨德。

　　普京称，俄罗斯在叙利亚的部队已经基本完成了他们的目的，俄军将在周二开始撤军。但是俄罗斯仍将在叙利亚保留部分军事力量，俄罗斯部队仍将在叙利亚第二大港口塔尔图斯（Tartous）以及叙利亚拉塔基亚省的Hmeymim军事基地驻留。普京并没有就撤军完成的截止时限给出具体日期。

　　俄罗斯政府发言人Dmitry Peskov称，普京已经电告阿萨德关于俄罗斯撤军的决定。

　　普京称，“俄罗斯军队有效地为和平进程的开始创造了条件，叙利亚国防部队和俄罗斯武装力量的任务已经完成。在俄罗斯军队介入下，叙利亚武装部队和叙利亚爱国者武装得以在反国际恐怖主义斗争中达成根本性转折，并在各个方面都首先采取行动。因此，我命令国防部长从明天起开始撤离俄罗斯在阿拉伯叙利亚共和国的主要部队武装。”

　　2、金正恩称将尽早测试核弹头爆炸增强朝鲜“核攻击实力”

　　据外媒援引朝鲜中央通讯社周二报道，朝鲜领导人金正恩称将尽早进行核弹头爆炸测试，并将测试能够运载核弹头的弹道导弹。

　　朝中社称，金正恩是在视察弹道导弹成功返回试验时做出上述表态的。他表示，这些测试将增强朝鲜的“核攻击实力”。

　　在联合国通过20年来最严厉制裁后，朝鲜多日来“反应激烈”。据路透社上周五（3月11日）援引朝中社报道，朝鲜领导人金正恩当天观看了火箭发射演习，并下令进行更多核试验，提高核打击能力。

　　上周四（3月10日）凌晨五时左右，韩联社称，朝鲜周四向东海试射了两枚短程弹道导弹，射程约500公里。这两枚导弹是从朝鲜北部的元山市（Wonsan）发射出。

　　随后，多家媒体援引朝中社消息称，朝鲜宣布所有与韩国的协议作废，将清算所有韩国资产，将通过政治、军事和经济措施打击韩国。

　　3、欧央行几乎“弹尽粮绝”——因为能买的资产越来越少

　　上周，欧洲央行宣布下调三大利率，并将扩大QE范围，包括非银行发行的投资级公司债。那非银行投资级公司债究竟能给欧洲央行带来多少可购买的新资产？

　　虽然将非银行发行的投资级公司债纳入了QE的范围，但是欧洲央行依然面临着一个无债可买的局面。事实上，欧洲央行可以购买的资产规模要比此前预想的小。

　　对于非银行公司债能给欧洲央行带来多少可购买的新资产，摩根大通分析师NikoPanigirtzoglou表示：从欧洲央行现有的资产购买计划来看，欧洲央行将购债的上限限制在二级市场交易量的一小部分（5%-10%）。

　　因此，以欧元计价的投资级公司债券的规模（包括银行债）约为每月1000亿欧元。假设其中50%为银行发现的债券。那非银行投资级公司债的二级市场规模为每月500亿欧元。考虑到欧洲央行的购债限制，每月欧洲央行购买非银行公司债的规模为25亿-50亿欧元。

　　一级市场的表现同样也将影响欧洲央行的购债容量。目前，一级市场的发行量约为每月120亿欧元。考虑到欧洲央行5%-10%的购债限制，这将给欧洲央行每月带来大约10亿欧元的购债资产。当然，如果欧洲央行能提高公司发债的规模，这将给其带来更多的资产规模。

　　如果一级市场没有新的扩展，以上的分析显示，欧洲央行在欧元区非银行公司债市场可行的购买速度为每月35亿欧元至60亿欧元。

　　二、技术面分析

　　观点不变，白银近期波动异常，且注意风险。16为近期高点，金价有较强调整预期，银价难以走出独立走势。同时，近几次白银回撤幅度极大，操作难度较高，建议观望为主。短期看，白银宽幅震荡，技术走势紊乱。强阻力在16.00附近，14.50目前支撑较强。

　　HX9999.COM操作建议不变：

　　1、白银缺乏短期机会，关注中期震荡机会。

　　2、回落至15、14.5分别试多，破位即止，勿分批进场。

　　3、白银交易机会难以把握，稳健者观望为主

　　日内焦点：

　　08:30 澳洲联储公布3月货币政策会议纪要

　　11:00 日本央行宣布利率决定

　　15:45 法国2月CPI月率

　　18:00 欧元区第四季度季调后就业人数季率

　　20:30 美国2月零售销售月率、2月PPI月率、3月纽约联储制造业指数

　　22:00 美国3月NAHB房产市场指数、1月商业库存月率

　　次日04:30 美国至3月11日当周API原油库存 网址链接

　　恒信贵金属分析研究部