央行们还是一如既往 但市场不已再是那个市场

　　央行们还是一如既往，但市场的观点却发生了明显的变化。

　　人们开始用更长远的眼光来看待央行们的宽松政策，更关注谁会是第一个改变决策并退出刺激措施的央行，彭博社援引美银美林外汇策略师Athanasios Vamvakidis的调查如此显示。

　　“在今年的外汇市场上，出现了一些根本性的改变。”一个更加明显的变化是，市场不再注意央行正在做什么，而是未来会做或者不会做什么。市场开始猜测哪些央行会放弃效果递减的宽松政策转为紧缩，以往则是盯紧哪些央行可能引领货币宽松。

　　Athanasios Vamvakidis认为，正是市场的这种心态转变，才是为何欧元和日元在各自国家央行推出大规模QE的情况下仍大幅上涨的主要原因。

　　他还总结称，市场认为，刺激政策的边际效应正在逐渐衰减，大家普遍担心央行的弹药正在耗尽。“我们认为，下一个外汇市场交易决策不太可能是受到央行意外推出更多宽松货币措施的刺激。”

　　MarketWatch也提到了Athanasios Vamvakidis的观点。他认为，“有很多证据表明，物价压力可能实际上迫使一些央行在今年放弃宽松，从而引发较大的汇市行动。”

　　这里主要指的是美联储。他认为，美联储今年将转向“鹰派”立场，这将促使美元再度反弹。

　　挪威央行和瑞典央行也可能因为物价压力而转为鹰派，因此，Athanasios Vamvakidis认为，投资者应当押注美元、挪威克朗和瑞典克朗重新升值。

　  “货币政策影响经济会有很长的滞后效应，通常会超过一年。这表明，一些央行发现自己跟不上形势只是时间问题。”

　　事实上，疲软的全球经济增长背景已经让美联储在3月放慢了加息步伐。而美联储内部鹰派和鸽派的声音彼此共存。

　　“市场已经开始测试央行们了，并对宽松政策作出违反直觉的反应。央行们可以反击，就像美联储最近成功做到的那样。但我们认为，只要全球经济继续复苏，这就不会持续下去。”