该行指出,美国人口增长放缓,至到1937年以来最低水平;工作人口减少,劳动参与为1970年以来最低,劳动生产率也是30年来最低;在信贷、就业均已来到高峰下,美联储升息的时点来得太晚。
该行称:“劳动生产力要有根本改善,需要像蒸汽机、网路科技的出现,但目前没看到改变。”
该行认为,美元指数自2011年以来已上涨20%,美元走强等于帮美国加息,让美联储加息空间受限;此外,油价与美元呈反比走势,在油价已经见底,未来向上的趋势引领下,将限制美元走强。
该行表示,上半年美元还有走强空间,但下半年若美国降息、油价上行,就会看到美元回落。