瑞盛：大宗商品技术回撤,逢高做空金银油铜
行情回顾
上周，美元指数整体维持弱势整理格局。周一，美元指数以94.195开盘，开盘后在94.20附近遭遇一定阻力，向下考验94整数关口的支撑，之后有所反弹但5日均线依旧对行情形成压制。夜盘时段美元指数再次遇到打压走弱。周二，开盘后美元指数围绕94展开横向整理，午后遭遇一波杀跌创出近期调整新低93.627后企稳回升，日线图上收出一根探底长十字星。周三，小幅回探之后便震荡走高突破10日均线压制重回94上方。之后行情运行于20日均线下方再无建树。至周五报收于94.699，一周涨幅0.53%。从技术走势上看，美元指数日线级别进入强势空头，但MACD双线金叉，说明经过前期下跌之后进入技术性反弹阶段。
大宗商品方面，上周美原油指表现较为强势。周一，美原油指以41.69开盘，在小幅回探后便反身向上攻克42整数关口。周二，行情小幅高开在回补跳空缺口后，多头发起了强势上攻行情，日间逼近43整数关口，在稍作整理之后，夜盘时段多头再次发起猛烈的攻击，一举越过前期反弹高点43.4，创出新高44.25。周三，行情小幅低开蓄势整理，夜盘时段多头发起冲锋创出近期新高44.38后回落。之后行情再无多大起色进入技术性调整。于周五报收于42.64，一周涨幅2.65%。
再看贵金属方面，黄金走势维持区间震荡格局。周一，COMEX金指以1242.7美元/盎司微幅高开，开盘后便展开逐级震荡走高行情，多头先是向1250发起进攻，蓄势整理后向1255展开攻势，到了夜盘时段多方向1260一线发起总攻，单日涨幅1.56%。周二，开盘后行情小幅上冲后便震荡回落，欧盘时段多头组织起强有力的反击创出了周内反弹高点1264.7美元/盎司,之后多头动能衰竭遭遇空方打压回落。周三，延续调整走势失守5日均线。周四行情继续下探跌破10日均线，周五有所反弹报收于1236.3，一周跌幅0.35%。从技术走势看，短期均线相互缠绕，MACD双线粘连说明行情没有明显的趋势性方向后市仍以区间震荡为主。
市场焦点及展望
4月11日，美国达拉斯联储主席卡普兰发表讲话时表示，根据美国现在的经济复苏情况并不支持美联储立即加息，但对美联储是否会在6月开始加息保持非常开放的态度。对于美国经济局势，卡普兰指出在全球经济增长疲软的大环境下需要耐心、谨慎等待局势变得明朗，在4月之前并不清楚美国消费状况没有预期强劲，但他仍对美国今年的消费表现持乐观态度，认为美国消费仍然会表现稳健。卡普兰还指出，第一季度美国GDP数据表现有些疲软与就业数据有些不符，但仍期待失业率数据会有所下滑。卡普兰预计二季度开始美国经济会有所好转。在加息问题上卡普兰称应该采取“谨慎、耐心”的策略来对待加息。其指出如果在美国经济复苏基础并不牢固的情况下美联储过快加息，接下来很可能会被迫改弦易辙，需要避免这种情况发生。卡普兰的言论被市场解读为鸽派论调，美元指数继续面临承压失守94整数关口而黄金重拾升势。
根据国家统计局公布的数据显示，2016年3月份，全国居民消费价格总水平CPI同比上涨2.3%，低于市场预期的2.4%与前值持平。其中，城市上涨2.3%，农村上涨2.2%；食品价格上涨7.6%，非食品价格上涨1.0%；消费品价格上涨2.5%，服务价格上涨1.9%。1-3月平均，全国居民消费价格总水平比去年同期上涨2.1%。3月份，全国居民消费价格总水平环比下降0.4%。其中，城市下降
0.4%，农村下降0.4%；食品价格下降1.8%，非食品价格下降0.1%；消费品价格下降0.6%，服务价格下降0.2%。从同比看，3月份数据与上月持平。主要原因是前期寒潮低温影响了蔬菜的生长鲜菜价格同比上涨较多，涨幅达35.8%，影响CPI上涨约0.92个百分点。另外前期生猪存栏量下使得生猪产能处于低位降导致市场供应偏紧猪肉价格同比上涨28.4%，影响CPI上涨约0.64个百分点。从环比看，3月份CPI环比下降0.4%，主要受到鲜活食品和部分服务项目价格回落的影响。其中春节过后蛋、鲜菜、水产品、鲜果和猪肉价格有所下降，合计影响CPI环比下降约0.38个百分点。其次受到节日假期因素消退影响，飞机票和旅游相关费用有所下降合计影响CPI环比下降约0.11个百分点。再者，务工人员返城使得春节期间涨价的劳务服务价格也有所回落，综合影响CPI环比下降约0.04个百分点。
3月份，工业生产者出厂价格PPI同比下降4.3%，好于市场预期下滑4.6%，与前值比较降幅收缩0.6个百分点。分行业看，石油和天然气开采、石油加工、煤炭开采和洗选、黑色金属冶炼和压延加工、有色金属冶炼和压延加工、化学原料和化学制品制造出厂价格同比分别下降33.8%、18.0%、16.6%、10.9%、8.3%和5.5%，合计影响当月工业生产者出厂价格总水平同比下降约2.8个百分点，占总降幅的65%左右。
根据海关总署公布的数据显示。今年一季度，我国货物贸易进出口总值5.2万亿元人民币、比去年同期相比下降5.9%。 其中，出口3万亿元，下降4.2%，进口2.2万亿元，下降8.2%，贸易顺差8102亿元，扩大8.5%。3月份当月，我国进出口总值1.91万亿元人民币，增长8.6%。其中，出口1.05万亿元，增长18.7%；进口8555亿元，下降1.7%，贸易顺差1946亿元，去年同期顺差为146亿元。从各月情况看，经季节调整法调整消除春节长假因素，1月、2月、3月进出口同比分别下降6.7%、2.9%和3.3%。进出口整体延续同比下降走势，经季节调整法调整后出口呈现逐月回稳势头。中国3月份进出口数据全面超预期，预示二季度我国出口有望逐步回稳。一季度外贸断崖式下跌暂告一段落，主要得益于外需的改善对出口起到一定的拉动作用。另外在国务院出台多项稳定外贸政策措施下，激发了市场的活力，这对外贸数据企稳向好也形成了强有力的支撑。
瑞盛观点
一方面由于3月份中国出口数据有所回升，同时稍早公布的中国3月PPI数据降幅趋缓，印证了中国经济处于小复苏周期之内，上市企业的利润应该有所增加。因此在中国经济基本面向好的基础之下使得股市估值中枢上移支撑股指走高。从技术走势看，大盘5日、10日、30日均线上移，60均线走平，MACD双线运行于零轴上方也说明了趋势由弱转强。另一方面全球经济增长前景仍具有一定的不确定性，这给美国经济复苏蒙上了一层阴影，美联储加息节奏可能有所放缓，致使美元指数走弱，金融市场波动加大，这或将使黄金成为未来表现最为稳健的投资品种。同时弱势美元也反过来促使大宗商品上涨，得益于美元走弱原油强势上涨创出了近期新高。
本周重点关注美国3月营建许可总数和美国3月咨商会领先指标月率数据。营建许可总数数据主要反映美国房地产市场的景气程度，而3月咨商会领先指标月率则是美国经济晴雨表的先导数据。如果营建许可数据增加说明美国房地产市场正在回暖这将助力美国经济复苏，美元将会走强那么将利空大宗商品。
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从CFTC持仓报告来看，黄金多头净持仓持续增加，多头加仓明显，空头小幅减仓，说明市场投资者依旧看好黄金的后市走势。原油持仓方面，净多持仓小幅回落，主要是多空都有投机仓位获利了结，说明市场对原油后市看法多空趋于平衡。因此我们判断原油后市仍将以震荡整理为主。
本周主要财经事件和数据
周线图上纽约COMEX金指中长期均线开始走平对行情形成一定支撑，MACD双线运行于零轴上方，红柱呈现放出状态，强势整理特征明显。日线级别，5日10日与30日均线相互缠绕，MACD指标双线粘连，说明日线级别属于区间盘整格局，并无明显的趋势方向。
策略1
做空的投资者可以在1260附近做空，止损放在1280，第一目标看1230，第二目标看1215。
策略2
投资者可以区间下边沿1215附近做多黄金，止损放在1200，上方第一目标1235，第二目标1260。
风险控制
COMEX金指呈现明显的区间震荡整理特征，多空来回拉锯，在震荡市的情况下考验投资者交易策略的执行力，严格执行止盈止损不恋战。
从日线图形来看，美原油指5日均线拐头向下，MACD指标双线运行于零轴上方但间距逐渐收拢有死叉迹象，红色能量柱逐步萎缩，说明日线级别缺乏上涨动能，因此仍以逢高做空为主。
策略1
投资者可以在41.5附近做空，止损放在42.7，下方第一目标看40，第二目标39.3，第三目标38。
策略2
投资者也可以等美原油指回落至39.3附近做多，止损放在38，上方第一目标41，第二目标42。
风险控制
由于美原油指跳空低开对多头杀伤力较强，因此做多的投资者要保持谨慎，只能小仓位参与技术性反弹，并且要设置好止损保护。
从日线图形来看，COMEX铜指5日与10日均线金叉向上但20日均线仍旧保持下行态势，MACD指标运行于零轴下方双线逐渐收窄，绿色能量柱逐步萎缩，说明短期下行动能有所减弱。总体看COMEX铜指还需要蓄势积累上涨动能，以时间换空间。
策略1
投资者可以在2.1840附近做空，止损放在2.20，下方第一目标看2.1451，第二目标2.1238。
策略2
投资者也可以等COMEX铜指回落至2.11-2.1220区间内做多，止损放在2.08，上方第一目标2.1870，第二目标2.21。
风险控制
从COMEX铜指日线级别均线系统来看，短中期均线步调有些凌乱，因此走势还将有所反复，投资者要控制好仓位，设置好止损保护。
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