机构：不加息反酿重大风险 美联储犯下决策错误

　　美联储并未在今年3月的会议上加息，而是警告全球经济和金融形势的风险。然而决策者去年12月普遍认为，今年将有四次加息。

　　然而，ETF Securitie的报告显示，美联储3月不加息是个决策错误，似乎美联储理事会的观点自12月会议以来已变得更加温和。另外，市场定价显示，投资者预计今年年底前美联储至多将只有一次升息。

　　ETF Securitie写道：美国实际GDP的趋势暗示美国经济增长稳固，虽然实际GDP增势并不像之前几次复苏周期那么强势，但也反过来也没有放缓的信号，这样应能确保收紧政策的环境。

　　ETF Securities的观点和很多经济学家的预期相反，官方数据显示，美国经济增长在去年4季度放缓至1.4%，低于3季度的2%，多家银行早已根据全球经济不确定性等因素下调了增长预期。

　　以花旗集团(Citigroup)为例，该行最近下调了美国2016-2017年前景，并称明显显而易见。修订后的数据显示，1季度美国GDP将增长0.9%，全年为1.7%。“该行经济学家William Lee表示，尽管这种增长前景不温不火，但我们预计失业率将缓慢下降到2016年年底的4.7%，2017年年底降至4.5%。”William Lee同时预测，通胀也仍将保持疲弱。

　　然而ETF Securities的投资策略研究主管James Butterfill认为，美联储目前正落入流动性陷阱，美国经济足够强劲到能够维持另一次升息。

　　Butterfill认为：“观察加息的关键评判因素，即非通胀加速环境下的失业率，工资增长和非农就业，所有这些都指向加息应该发生。推迟加息可能会产生更多的负面影响，进而波及其他资产类别和全球经济。”他解释说，当前的实际GDP恢复的季度数据在历史上的加息周期当中较为常见。

　　Butterfill说：“投资者和行业领头者异常关切首次加息的影响，这反过来导致企业信心和消费者信心下降，使得GDP增长暂时下降，这也有史可依。”

　　报告还称，汇率波动将依旧保持高位，因投资者继续担心加息可能破坏美国经济复苏。不过ETF Securities的报告也指出，温和加息不会造成经济增长冲击，威胁其实来自美联储的政策指导不确定性。