法兴银行：QE施压欧元的力度不够强

　　——法兴银行经济学家Kit Juckes表示，尽管欧洲央行4月份的银行借贷调查报告显示增长保持稳健态势，但2月份的兑付数据显示欧洲央行为阻止外部资金流入欧洲债券做了大量工作，并竭力驱使欧洲资金流入境外债市。

　　一般人认为，欧元遭遇减持，汇价应该走弱，但实施并非如此。

　　量化宽松和负利率政策正在驱使资本流出欧元区。

　　截至2月份的欧元区12个月经常帐项目占比GDP为3.1%，达到3215亿欧元。但相比欧洲投资者净增持境外资产8290亿欧元的规模，还是不足为道的。去除欧元区2615亿欧元的外国投资，盈亏基本实现平衡。2月份，欧元区录得国际收支平衡数据公布以来最大规模的赤字。

　　从这个角度来看，量化宽松措施促使了欧洲资产流出，不过这并未促使欧元走弱，因为美联储延慢了加息步伐。

　　不过，只要欧洲央行维持既定政策足够长的时间，欧洲投资者转向青睐境外资产(尤其是债券)应该最终会产生不小的红利。

　　北京时间11:25，欧元兑美元报1.1372/70。