央行大规模投放流动性 两日净投放4300亿

　　环球外汇4月21日讯--中国央行(PBOC)周四(4月21日)公开市场今日将进行2600亿元7天期逆回购操作。另外，公开市场今日有400亿元7天期逆回购到期，那么净投放2200亿元人民币流动性。

　　同时，周三(4月20日)央行在公开市场加大资金投放力度，以利率招标方式开展了2500亿元7期天逆回购，利率持平于2.25%；而公开市场上也有400亿元逆回购到期，因此央行20日在公开市场上净投放2100亿元人民币流动性，单日投放规模创下自今年2月26日以来新高。

　　数据显示，本周有1900亿元逆回购实际到期。周一有逆回购150亿元到期；周二有600亿元7天逆回购到期；周三到期逆回购400亿元，周四400亿元，周五350亿元，本周无正回购及央票到期。

　　因市场资金面紧缩，主要期限回购利率走高，且涨幅扩大，央行两日来净投放4300亿元。国泰君安预计近期流动性冲击较短暂，而一旦资金利率出现大幅“脉冲式"上行，预计货币当局将及时干预对冲，“钱荒”不会重来。

　　申万宏源(000166,股吧)分析师陈康等人表示，考虑MLF到期以及企业缴税的因素，4月资金缺口约1万亿左右。央行近期以逆回购和MLF操作为主，加上3月经济数据好转和通胀水平仍在高位，市场预期短期内央行降准概率下降，甚至预期由于经济回暖将带动资金利率上行。

　　另外，本周有5510亿MLF到期，再加上季度缴税等多重因素影响，市场资金面进一步趋紧。此前，为应对MLF集中到期，保持银行流动体系合理充裕，央行多次对冲。4月18日，央行对18家金融机构开展MLF操作共1625亿元。

　　招商银行(600036,股吧)金融市场部高级分析师刘东亮认为，近期银行间市场流动性偏紧，故央行加大流动性投放。央行实施公开市场操作，多数是针对银行间市场而非股市，流动性的短期波动与股市关系不大。央行力图流动性平稳的态度对股市比较正面，但从另一个角度，这意味着近期降准几率下降，市场或许有所失落。

　　刘东亮表示，货币投放过多会导致通胀，但通胀是物价的全面上升。而目前单纯的猪肉蔬菜价格包括葱姜蒜价格上升有季节性周期性原因，并没有表现出全面通胀的迹象。

　　华创证券分析师齐晟认为，由于MLF到期量较大，加之财政存款上缴，外汇占款流出等因素，总量资金上确实存在一定缺口，央行进行MLF操作依然反映补水而非放水的思路。