外汇市场波动降低 传统套利交易回归

　　随着全球汇率波动率减小，外汇市场最流行的交易模式，套利交易策略正开始重新盈利。

　　所谓套利交易（Carry Trade）是指借入低利率国家货币，用融资所得在高利率国家购买资产，从而“套取”资产利率和货币利差的两重收益。

　　德意志银行G10货币套利篮子指数（G10 FX Carry Basket Index）本周创下自去年12月7日以来新高。本月以来南非兰特，以及加拿大元对欧元分别上涨近4%，为支持了套利策略。

　　同时彭博统计的数据显示，自4月份以来，39种以欧元为融资货币的策略中，有29种获得盈利，盈利数创去年10月份来新高。

　　市场波动趋缓 套利交易回归

　　事实上自去年年内美联储加息以来，外汇市场传统的套利活动出现了退潮。

　　今年一季度日元、欧元汇率大幅反弹，新兴国家货币大幅下跌，导致大量借入欧元、日元的无风险套利交易平仓。

　　华尔街见闻此前报道称，摩根士丹利和法兴银行研究发现，将美国和日本的国债经过通胀调整后对比，10年期日本国债的走势甚至比同期限的美国国债更有吸引力。

　　然而进入4月份以来，大宗商品全线反弹，导致澳元、加元、兰特等大宗商品货币大举反弹，使得套利交易重新获得了盈利机会。

　　摩根大通全球外汇波动指数（JPMorgan’s Global FX Volatility Index）下降至10.95%，创四周新低。同时欧元对美元期货价格隐含波动率，本周跌至7.6%创下2014年12月的最低水平，这意味外汇市场波动正在减小。

　　汇丰银行研究指出，上海G20会议后，全球主要央行政策步调惊人一致，决策者可能秘密达成了联手压低美元汇率的“上海协议”，以平复金融市场。

　　下周4月27日美联储将公布FOMC决议，外汇市场暂时平衡态势能否持续，将取决于美联储加息步伐快慢。

　　CME联储观察工具显示，市场预期美联储4月份加息的可能性仅为2%，6月加息的可能性为21%，11月加息的可能性为52%，12月加息的可能性为66%。