CIBC：测试加拿大央行极限 加元目标指向何方？

　　FX168讯加拿大帝国商业银行(CIBC)周三(4月27日)撰文就加元与加拿大央行进行分析。内容如下：

　　在年初的时候，加元的跳水一直是加拿大央行关心的问题。但该央行现在面临了一个完全相反的问题，加元在过去三个月中从表现最糟的G10货币变成了强势货币，开始对加拿大国内非能源出口行业和投资构成了伤害。加元的上涨部分归咎于油价的走高，WTI油价再度升至了40美元/桶上方。不过，加元的上涨也是货币政策预期的体现。加拿大经济数据优于预期，加上加拿大财政刺激政策，市场认为加拿大央行不会降息了。此外，美联储偏鸽，美国经济数据也偏弱。

　　加拿大央行最近一次声明就指出了加拿大非能源出口业的趋弱，原因就是加元的走高。如果加元兑美元继续上涨的话，预计加拿大央行将采取更为激烈的措辞。

　　此外，油价在未来几个月也可能无法出现单边行情。在今年晚些时候之前，预计原油市场无法回到均衡水平。此外，部分数据显示，加拿大年初经济数据向好主要受到了暂时性因素的影响。随着美国就业数据改善和加拿大数据趋弱，加元会走低。不过，在2016年末，加元会收复部分失地。

　　随着过度供应状况减弱，全球原油需求上升，油价或继续走高。最终，美元/加元2017年会交投于1.30-1.35区域，美联储仍将缓慢紧缩。

　　本行美元/加元2016年二季度、三季度及四季度目标分别为1.32、1.37和1.34。

　　北京时间4月27日10:54，美元/加元报1.2605/08。

　　校对：Sarah