原油逆天暴涨 且行且珍惜

　　自多哈冻产会议流产以来，国际油价的上涨势头不但没有退却，反而有进一步加速势头，两地原油持续不断刷新去年11月以来高点。自今年2月低点以来，油价已经上涨了约20美元（幅度超70%），目前正向50美元/桶关口逼近，市场对其能否进一步走强的质疑似乎只是枉然。

　　由OPEC和非OPEC产油国俄罗斯于4月17日在卡塔尔首度多哈召开会议商谈冻结产量，但由于各国对伊朗是否也应加入冻产等问题存在较大分歧，会议最终无果而终，与会官员表示需要更多时间来做出冻产决定。会议的不欢而散颇令市场感到意外，导致4月18日开盘油价跳空重挫约7%。不过，原油多头在坠崖后很快重整旗鼓走强，并不断录得年内新高。

　　在油价这轮暴涨的背后，其实全球供需基本面并没有太大实质性改善。俄罗斯原油产出自去年底以来不断刷新苏联解体以来高位，以伊朗、沙特和科威特等为代表的中东产油国仍在不断增加产量，供给侧收缩的可能性进一步降低。然而，相对应的全球原油需求并没有提高上来。虽然美国原油产量在近几周正缓慢下降，但降幅相对于全球巨大的过剩量而言实属九牛一毛。

　　反倒是随着时间的推移，美国进入春夏季驾车出游季，带动汽油需求劲涨，以及市场对产油国可能再度召开冻产会议的心理预期，推动了油价这波涨势。多哈会议之后，沙特高级石油顾问Ibrahim al-Muhanna曾称，6月份 OPEC会议上继续讨论冻产协议，未来产油国合作的大门依然敞开。这与伊拉克石油部副部长Fayyed Al-Nami有关将在5月于俄罗斯再次召开冻产会议的立场不谋而合。俄罗斯石油部长也称，若OPEC能就冻结产量达成一致，俄罗斯考虑加入新一轮冻产谈判。

　　尽管油价因此录得了不俗的涨幅，且后市进一步上涨势在必行，但潜在利空依然存在。在多哈会议以来，国际油价已经上涨近20%，至45美元/桶上方。经过此前一年多的暴跌后，全球原油生产商已逐渐降低了生产成本，油价回升开始让他们变得有利可图，美国页岩油重归市场的可能性正变得越来越大。不到一年前，美国主要页岩油生产商称，需要油价达到每桶60美元以上才会考虑增加产量。然而，现在他们当中一些已经表示，油价一旦超过40美元/桶，他们就会考虑提高原油产出。美国先锋自然资源公司（PXD）曾表示，当油价回升至50美元时，该公司将增加5-10台水平钻井平台。因此，在这波复苏的过程中，油价不会一帆风顺，随时都可能面临回调风险，投资者应警惕。

　　技术分析

　　美国原油：

　　周图美国原油劲升至50周均线（当前位于43.50）上方，本周若能收于该位上方，将有望扭转长期跌势。下方5/10周均线构成金叉，有望推动油价进一步走强，阻力指向48.0，然后为去年10月反弹高点50.90。日图油价在此前酝酿双顶破败后持续走强，多头动能激烈，短期均线维持多头排列，后市继续看涨，短线支持关注44.40/42.0，阻力47.0/48.50。

　　布伦特原油：

　　周图布伦特原油短期升势靓丽，目前亦站到50周均线（当前位于43.50）上方，同样本周若能收于该位上方，将有望扭转长期跌势。日图布油企稳于200日均线上方，并不断录得年内新高，进一步上行势头明显，后市目标指向50.0，进一步51.0/54.0，支持46.0/44.80/42.0。

　　兴业投资祝您生活愉快！

　　2016-4-28