看看上个世纪90年代 美元多头或酝酿一场大“阴谋”

　　FX168讯美联储升息预期悲观不已，再加上美国经济数据黯淡，美元多头最近的日子可谓苦不堪言，不过这样的日子还会一直继续下去嘛？不尽然！就在美元在期货市场的一周仓位一年来首次转为净空头时，有一些分析师便指出，这与1990年代的美元牛市何其相似，意味着美元目前的回撤或将转瞬即逝。

　　那时的情况就跟现在的情况相似，当美国经济成长超过其他国家，且交易员押注美国升息时，美元便一路攀高。到1998年底，市场已认定美联储(FED)将开始收紧货币政策，最终目标利率料将在2000年7月达到6.5%的高点。

　　然而这个过程停顿了一年多时间，当时面对席卷亚洲与俄罗斯等新兴市场的危机，美联储不仅推迟收紧计划，还一度降息，以确保美国不会受到全球动荡的冲击。一旦全球市场企稳，美元就又稳步上涨了五年。

　　这一次美元走势已停滞了一年左右，因中国等新兴市场，特别是石油和大宗商品出口国陷入严重动荡，而且美联储自去年12月实施了将近10年来的首次加息后，似乎有搁置收紧计划的意思。

　　这种对比呼应了许多侧重汇率的对冲基金的观点。过去一年来美元兑许多不同货币均下跌，令这些基金大伤脑筋。

　　在4月最后一周的交易中美元再次受压，最明显的莫过于日元兑美元上周四(4月28日)创下五年来最大单日涨幅，可能有更多美元多仓被挤出市场。

　　但几位资深基金经理人称，现在或许是开始买回美元的时候。货币市场对美联储今年升息的预期降温，美元因此自2月以来不断走软，现在看来已经触底。

　　“我们仍相信美元有可能回升，”欧洲财富管理公司Indosuez的外汇与贵金属部门主管Davis Hall说。“不管是6月或是7月，美联储将会有所行动。”

　　“这的确引出一番与1990年代末时候的比较。当时(美国以外)其它地区的经济较弱，引燃美元涨势，”法国兴业银行(601166,股吧)(Societe Generale)策略师Kit Juckes在一份报告中说。“我认为，总体来说美元在目前这轮涨势的下一阶段真正启动之前，可能在一段较长时期内都缺乏方向。”

　　校对：长阳