大田环球贵金属：现货黄金走势分析操作建议2016-5-2

　　上周五国际现货黄金于1265美元/盎司附近开盘，随后展开强势上涨，美盘时段一度上探至至1296美元/盎司附近，再次创下一年多新高，收在1294美元/盎司附近，单日上涨近30多美元，涨幅达2%。此次上涨由于本周美联储决议给市场放缓升息步伐的暗示进一步发酵，而本周美国经济数据的疲弱表现火上浇油，进一步印证了美联储的暗示，美元再度遭到市场恐慌性的抛售，跌至了八个月低位。原油方面，油价在周五的交投中基本收平，升势放缓。消息面上，美国4月密歇根大学消费者信心指数终值，美国4月芝加哥PMI，个人消费支出月率皆不及预期，美国3月核心PCE物价指数年率美国一季度劳工成本指数符合预期，而美国劳工部周四报告的美国首季国内生产总值(GDP)增长年率为0.5%，为2014年首季以来最慢增速。本周将迎来关键的非农数据，将是美元下方最后一道防线。

　　货币政策预期落空，贵金属全线爆发

　　4月份金、银市场的表现堪称“惊艳”。其中黄金单月上行4.9%，一举扭转3月份的区间震荡态势，上涨幅度较大的白银单月大涨逾15%，是过去30个月来的单月最大上涨幅度。上海一家期货私募研究部负责人表示：“近期贵金属市场的良好表现，一方面是美元疲弱，另一方面也受避险情绪的提振。”美国联邦储备比较模糊的信息让市场对美国联邦储备短时间加息的预测期望降温，加上周边股票市场等金融市场的颓势，提振避险资产贵金属的表现。金瑞期货预测认为，由于利率抬升的预测期望仍是目前阻碍黄金白银上行的主要因素，后期一系列经济数据的发布也许会为加息的进程提供一定线索。Adrian Day资产管理公司总裁Adrian Day表示：“由于美元下跌，黄金因空头回补和观望者介入而狂涨。”CMC市场高级策略师Colin Ciesznski表示，伴随弱势美元的是由于全球货币政策变化其他货币上超，黄金的技术面明显改善。“黄金的大涨突破了之前形成的头肩形态，这是牛市表现。”香港利昌金铺(Lee Cheong Gold Dealers)交易主管Ronald Leung表示：“金价上涨的主因是因为此前市场预计日本央行会采取更多的宽松政策，但结果没有，美元继续走软。”凯投宏观分析师SimonaGambarini表示：“所有贵金属均大幅上扬，受助于疲弱的美国GDP数据以及日本央行按兵不动拖累美元走软，”“如果美元开始反弹，金价可能会回调，但我们仍然看好金市。”

　　美国商品期货交易委员会（CFTC）4月30日公布的周度报告显示，截至4月26日当周，随着白银飙升至11个月高位，对冲基金和基金经理增持Comex白银净多头头寸至纪录高位。此外，对冲基金还增持了Comex黄金期权和期货净多头头寸至3年半高位，并减持了铜净空头头寸。数据显示，截至4月26日当周，COMEX白银投机净多头头寸增加3907手至70220手，为2006年数据公布以来最大。而反映避险需求的黄金ETF基金则继续减仓。经济数据显示，到29日，全球最大的黄金ETF基金SPDR持有的黄金为804.14吨，较3月底的年内高点已累计减持约20吨。对此，世界黄金协会的报告认为，目前驱动投资者进入黄金市场的主要因素仍是负利率以及其他市场的区间震荡加剧。“越来越多的中央银行实施负利率政策，历史上的低利率时期，黄金的回报率通常是长线平均水平的两倍多。”报告指出，长线来看，负利率政策也许将导致中央银行和投资者之类的需求呈现结构性的增长。

　　美国经济数据疲弱，美元遭恐慌性抛售

　　美元指数跌至八个月低位，触及93关口，疲软美国数据暗示美联储将放缓升息步伐。本周疲软的经济数据令美联储不太可能兑现今年升息两次的预期。美国数据表现惨淡，加上美联储会议语调审慎，让那些仍旧押注美元走强的对冲基金遭到挤压，目前市场美元仓位状况为一年来首度偏空。加上当前美国股市处在纪录高位以及美国经济显露出疲态，这都让人担心5月或会再度迎来市场的动荡。交易商表示，更多迹象显示美国第二季经济增长仍然缓慢，且投资者对6月23日英国退欧公投结果感到不安，如果英国退欧，美联储可能在6月14-15日政策会议上按兵不动。

　　周五公布的一系列美国经济数据表现疲弱，这施压美元走软。数据显示：美国4月密歇根大学消费者信心指数终值89，预期90，前值89.7。分析称，美国消费者受到前景的保护，大选年的政治问题已经影响到消费者信心，消费者认为第一季度通胀率上升仅仅暂时性现象而已。经济风险正鼓动消费者增加储蓄规模，汽车销售已经出现峰值。美国3月核心PCE物价指数年率1.6%，预期1.6%，前值1.7%；月率0.1%，预期0.1%，前值0.2%。分析称，强势美元和低廉的能源价格使得通胀增长受抑，此外不断收紧的就业市场也未能提振薪资强劲增长，使得消费支出疲软，因此美国3月核心PCE物价指数月率表现不佳，这意味着锚定通胀的美联储不大可能在今年加息2次。美国4月芝加哥PMI 50.4，预期52.6，前值53.6。分析称，美国4月芝加哥PMI表现不及预期，只略高于50荣枯线，对第二季度的经济发展来说是个令人失望的开局。新订单下降，工厂就业岗位减少。报告直指在困境中挣扎的制造业有进一步下滑风险。在国内需求更加疲软以及海外经济增速更加缓慢的背景下，经济学家们担心美联储加息对企业的影响相比去年更甚。此外，美国3月个人收入月率0.4%，预期0.3%，前值0.1%；个人消费支出(PCE)月率0.1%，预期0.2%。美国一季度劳工成本指数季月率0.6%，预期0.6%，前值0.5%。

　　原油需求上升，油价创七年最大月涨幅

　　美油收盘基本持稳涨势放缓，受月末多头回补头寸打压，布伦特原油创七年最大月涨幅。油价周五收盘持稳，盘中触及年内高位，但技术上的多头回补头寸限制了油价的涨势，美油4月上涨约20%，布伦特原油创七年来最大月度涨幅。布伦特原油期货收盘仅小跌0.01美元，报每桶48.13美元，盘中触及年内峰值48.50美元。4月上扬21.5%，为2009年5月以来最大月涨幅。美国原油期货收跌0.11美元，报每桶45.92美元，盘中触及年内峰值46.78美元。4月涨幅为20%，为一年来最大。美国油服公司贝克休斯（Baker Hughes）公布数据显示，4月29日当周，美国石油钻井平台减少11台，至332台，至2009年10月以来新低。美国石油钻井平台已连续第六周下降。美国天然气钻井平台与此前一周持平于88台。知名金融博客Zerohedge称，尽管今日美国知名油服贝克休斯公布的当周石油钻井数据录得连续第六周下滑，至332口，创自2009年10月以来的最低水平，但预计WTI原油反弹势头料不会持续太久时间；因为石油钻井数据通常追踪油价，但却较油价相对滞后；如果这种互相依附的情况继续维持，则可预计石油钻井总数或在不久就开始增加，亦或停止下滑趋势。

　　美元走软，以及对全球供应过剩将缓解的乐观情绪，推动原油在首季重挫至30美元之下的12年低位后，上涨逾20美元。有机构警告称，此轮涨势是受持有大规模投机头寸的投资者推动，尽管石油库存仍然高企，但一项调查显示，石油输出国组织(OPEC)4月石油产量升至近期历史的最高。投资银行Jefferies表示，“油价距离50美元不到5美元，市场的供需平衡正在逐步改善，将在今年下半年逆转至供应不足。”ING的高级商品策略师Hamza Khan表示，“问题是，我们未看到油价上涨与基本面的关联性，高库存、高产量的油市基本面并未改变。”美林美银在一份报告中称，非OPEC供应的确已经从高位回落，估计4月和5月全球石油产量按年萎缩，为2013年以来首次。技术分析师称，油价可能升至每桶50美元，但在55美元之前阻力加大，可能引发投资者在油市出现两年最大幅度反弹后获利了结。接受调查的分析师预计，2016年布伦特原油均价为每桶42.30美元，连续第二个月预期被上调。

　　今日关注：亚洲开发银行举行为期四天的年会，第一天，5月2-5号；瑞士卢塞恩开展主题为“欧元带来的挑战”金融研讨会召开，瑞士央行行长乔丹和欧洲央行执委劳滕施莱格将发表讲话；法国4月制造业PMI终值；德国4月制造业PMI终值；欧元区4月制造业PMI终值；美国4月Markit制造业PMI终值；美国3月营建支出月率；美国4月ISM制造业PMI；劳动节调休假日，中国、香港假期休市；

　　利好：全球经济下滑忧虑；美联储下调年度加息预期；各国央行维持利率不变；美国经济数据普遍低迷；美联储偏鸽派言论；欧元区良好经济数据

　　利空：美联储年内仍可能加息2次；德拉基讲话偏向鸽派；就业市场持续改善

　　从现货黄金日线图看，金价上周五录得一根大阳线，单日上涨接近35美元/盎司，幅度达2%，涨势相对强劲，而技术形态上，金价也打破了之前的高位震荡区间，并创出新高，多头势不可挡，但由于上涨过急，无论是均线组还是MACD指标明显仍未跟上节奏，因此后市很可能出现回调或震荡修复，追多需谨慎，日内重点关注下方1287附近多空分界线。

　　从现货黄金4小时图看，金价亚盘开始大幅冲高，期间几乎没有出现回调，多头势能旺盛，均线组呈现多头排列，并持续向上开口发散，但KDJ指标于高位超卖区有形成死叉趋向，暗示短期内需要调整，操作上以逢低做多为主，亚欧时段可保持在1287-1295区间高抛低吸，配合破位跟进。

　　压力：1295-1300-1305

　　支撑：1290-1285-1280

　　操作建议：

　　上周五建议共计盈利320个点：

　　1280空单到达第一目标1275和第二目标1271，盈利90个点。

　　1271多单到达第一目标1275和第二目标1278，盈利70个点。

　　晚间1278空单到达第一目标1274，盈利40个点。

　　上破1281追多到达第一目标1285和第二目标1289，盈利80个点。

　　上破1292追多到达第一目标1296，盈利40个点。

　　今日操作建议：

　　1295附近（上下1美元）做空，第一目标1291，第二目标1287附近，止损3美元。

　　1287附近（上下1美元）做多，第一目标1292，第二目标1296附近，止损3美元。

　　下破1285追空，第一目标1281，第二目标1276附近，止损3美元。

　　1275附近（上下1美元）做多，第一目标1280，第二目标1284附近，止损3美元。

　　上破1297追多，第一目标1301，第二目标1305附近，止损3美元。

　　1305附近（上下1美元）做空，第一目标1301，第二目标1296附近，止损3美元。

　　下破1272追空，第一目标1268，第二目标1264附近，止损3美元。

　　1264附近（上下1美元）做多，第一目标1268，第二目标1272附近，止损3美元。

　　上破1307追多，第一目标1311，第二目标1315附近，止损3美元。

　　1315附近（上下1美元）做空，第一目标1310，第二目标1305附近，止损3美元。

　　两大目标分步止盈，增加盈利。关注大田环球官方微信：Datian_jun；Tian_siyue，了解更多实时交易策略。新闻参考来源FX168、FT中文网等网站。

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