英皇金融黄金一齐发：市场交投相对清淡，周五将公布美国非农就业数据

　　昨日回顾

　　现货金昨天周一（5月2日）以1291.9美元/盎司开市，最高触及1303.5美元/盎司，最低下探至1287.4美元/盎司，全日波幅22.1元，收报1290.2美元/盎司，下跌1.7美元，跌幅0.13%。

　　国际现货黄金周一(5月2日)升至1300美元之上的去年1月以来新高1303.5美元/盎司，因美元稍早回软带动金价走强，但稍后美元缩减跌幅，金价也回吐了部分涨幅。许多亚洲市场和伦敦市场因公众假期休市，市场交投相对清淡，而经历了上周的大涨后，贵金属市场本周初依然处在强劲动能状态下。上周金价录得2月初来最大周度升幅，劲升逾5%。金价上周大涨主要是受美元疲弱带动，在日本央行意外没有进一步放宽货币政策后，美元/日元录得2008年来表现最差的一周。周一美元仍处于守势，不过金价未能守住1300美元关口，美市盘中持续下跌并跌至1290美元/盎司。

　　基本分析

　　周一(5月2日)由于英国和亚洲部分金融市场休市交投较为清淡，投资者把焦点从上周美联储决议转移到经济资料的表现上来，而周一美国公布的资料再度疲弱。其中美国的ISM制造业指数和营建支出表现均不及预期，进一步巩固了联储短时间内不会升息的预期。受疲弱美国经济数据打压，美元触及近一年半低位。原油方面，在连续多日上涨之后，原油市场供应过剩的炒作逐渐增多，且油价投机多头密集也引发了多头回补的操作，油价在周一的交投中回落调整3%。金价小幅收低，受投资者获利了结打压，日内受累于美元走低曾触及1300美元上方的15个月新高。本周的重头戏是周五公布美国非农就业数据，该数据可能会抑制未来几天对美元空头的押注。

　　英皇金融集团：副总裁刘海霖指出，美国供应管理协会（ISM）周一公布数据显示，美国4月ISM制造业指数50.8，不及预期的51.4，3月数值为51.8。最新数据表明，美国4月制造业扩张速度较前月有所放缓。数据公布后，美股美元涨，黄金跌。ISM制造业PMI自去年12月以来出现了持续反弹，不过4月数据表明，该PMI指数又开始回落。其中，4月ISM制造业物价支付指数大幅提升至59，预期为52，3月为51.5；新订单指数55.8，较3月的58.3大幅回落。ISM制造业指数是美国供应管理协会公布的重要数据，由一系列分项指数组成，是反映制造业在生产、订单、价格、雇员、交货等方面综合发展状况的晴雨表。

　　ISM指数（包括制造业和非制造业）对反映美国经济繁荣度及美元走势均有重要影响。通常扩张收缩荣枯线为50，高于50被视为制造业处于扩张，低于50则意味着制造业的萎缩。ISM制造业PMI数据公布前15分钟，美国公布了同月Markit制造业指数。美国4月Markit制造业PMI终值50.8，创2009年9月以来新低，预期为50.8，3月为50.8。另一方面，美国3月营建支出月率刷新至八年多高点，且上月营建支出月率录得上修，数据表现整体良好，美国3月营建支出月率0.3%，预期0.5%，前值1.0%。虽然油价低迷环境下能源行业营建支出开始有所放缓，但美国营建支出依旧保持强劲增长的态势，这对美国一季度经济增长构成有利支撑。

　　英皇金融集团：副总裁刘海霖再指出，在美国经济增长动能愈发疲软之际，奥巴马政府出其不意地放出一个"大招"。美国财政部上周五(4月29日)发布改版的半年度外汇报告，对主要贸易伙伴的外汇政策进行评估，美国将中国、日本、德国等经济体列入新的外汇观察名单，称他们的外汇做法值得密切关注，以判断是否给他们带来相对美国不公平的贸易优势。新推出的"监控名单"中还包括韩国和台湾，此举传递的信息很明显，就是希望这些主要经济体不要进行所谓的"货币战"。因有报告显示美国制造业增长不及预期，在美元本已因加息预期降温而遭挫之际，美国政府最新的行动无疑会令美元展开反弹的可能性进一步降低，这或许会刺激金价进一步走强。

　　美国把日本、中国和德国列入一个新外汇观察名单，以判断他们的外汇政策是否给他们带来了相对于美国的不公平贸易优势，此举向这些国家传递出一个信息，那就是希望他们不要卷入"外汇战争"。根据美国2月份实施的保护美国贸易利益的法律，在界定不公平做法的3个标准中，上述被点名的5个经济体各满足其中两个。如果三个条件均满足，则将触发美国总统采取行动，与相关国家进行谈判，并可能实施惩罚。美国财政部一直根据1988年的一部法律，监控各国操纵汇率的证据。在最新的报告中，财政部认定没有哪个主要贸易伙伴属于外汇操纵国。尽管近期日元持续升值，引发外界对日本当局会干预汇市的猜测，但美国财政部的报告使得日本干预汇市阻升日元的难度变得更大。

　　日本央行行长黑田东彦意外维持货币政策不变，令市场对加码宽松的预期落空。在货币政策决议中，日本央行维持-0.1%的利率和80万亿日元货币基础年增幅目标不变，此前很多投行预计的扩大股票ETF购买行动也未实现。在日本经济于衰退边缘挣扎之际，市场目光开始投向首相安倍晋三的财政刺激。未来安倍经济学面临的考验将是，日本央行是否能退回到支持性角色，而日本政府则以财政刺激和改革回到前台。本月日本将主持G-7国家会议，在这之前，日本议员已在就补充预算的范围和优先事宜进行激烈讨论，而近期日本南部熊本县发生地震，也成为日本政府增加财政支出提供了理由。

　　英皇金融集团：副总裁刘海霖又指出，欧央行行长德拉吉(Mario Draghi)周一发表讲话称，低利率并非无害，但只是主要经济体潜在问题的症状而非原因。他认为，在目前通胀疲弱的环境之下，没有别的选择。他补充道，唯一可能的策略空间是调整政策组合，也就是调整货币和财政政策的平衡。欧元区4月制造业PMI终值51.7 ，高于预期的51.5，初值为51.5。欧元区制造业PMI虽然已连续两个月小幅上涨，但仍维持低迷态势。不过，欧元区的通缩压力已得到进一步缓解。在今年二季度的开端，欧元区制造业状况仍维持低迷态势，原因在于产量和新增订单增速放缓。不过，随着就业增长获得动能，以及通缩压力缓解，就业和物价方面带来了好消息。

　　关于英国"脱欧"与否的争论可谓如火如荼。对于英国6月23日将举行的退欧公投，德拉吉(Mario Draghi)上周表示，"我不能，也不愿意相信英国会投票离开，因为留在欧盟我们会更强大。但如果他们这样做了，有一点是很明确的，他们将失去单一市场带来的益处。"美联储将于6月14-15日举行下一次的货币政策会议。而仅仅一周之后的6月23日，则是英国公民进行公投的日子。不少经济学家提出，虽说美联储现时在应对全球局势以及金融市场的变化方面愈发从容，但英国"脱欧"公投所带来的不确定性将迫使联邦公开市场委员会(FOMC)暂缓加息步伐。不过，很多美联储的官员也看淡英国"脱欧"可能对金融市场乃至货币政策的所造成的"蝴蝶效应"。

　　英皇金融集团：副总裁刘海霖再补充说，刚刚过去这一周黄金市场在先小幅波动的情况下，临近周末忽然发力，日本央行利率决议余波后美元持续疲软，而美国经济数据又表现平淡的双重推动下，金价大涨触及15个月高位，并且逼近1300美元/盎司关口。上周市场焦点的美联储FOMC会议毫无意外，并未对贵金属市场产生什么影响，市场对6月加息的预期进一步减弱。日本央行本周利率决议则可谓"无招胜有招"，出乎市场意料的没有进一步快速，导致美元兑日元和美元指数都有大幅下跌，推动了贵金属市场走高。日本央行决议后，美元兑日元下跌，美元指数下跌，黄金受到推动大幅走高。

　　黄金价格自2015年1月份以来首次突破1,300美元/盎司，市场猜测从美国到欧洲的央行将维持利率在低水平，从而刺激了对黄金的需求。除了避险功能外，美元走低对黄金也有提振作用。此外，过去几年黄金熊市，让金价进入到可投资区域，这些因素都是年初以来黄金大涨的原因。在经济状况不好的时候，或者政府政策不恰当的时候，黄金的避险功能就能得以充分体现，因其本身具有价值，这一点是其和纸币的根本区别，因为政府不可能肆意印钱。纸币的价值会随着时间的推移下降，黄金不会，所以黄金作为钱来使用也是有它的好处的。黄金在一定程度上能揭露市场上投资者的情绪。

　　参考数据：英皇黄金一齐发www.vgold178.com

　　资料公布

　　周一公布的经济资料

　　市场假期 日本 (至 5 月 5 日)

　　澳　洲 澳洲央行议息会议结果 (12:30 PM)

　　美 国 美联储克里夫兰区总裁 Mester 发言，题目： 「非一般货币政策如何影响市场流通性？」 (10:30 PM)

　　美 国 加拿大央行行长 Poloz 发言 (12:30 AM 4/5)

　　美 国 美联储亚特兰大区总裁 Lockhart 就经济前景及货币政策发言 (07:00 AM 4/5)

　　图表分析

　　昨日依旧有波动行情，整体波动还算比较激烈，试探1300的高点后下行。日在线，黄金方面昨日的冲高回落走势最终收得一根长上影线的十字星，整体形态看还是上涨过程的中的十字星，对于多头有一定的扼制作用，不过目前无法确定是否是反转十字星，还需要看今日的收线情况。不过高位收星的位置在1300的整数恐会有一定的回调延续，下方稳住1272，还是利好多头。从大趋势看，这一十字走中继的意味更强，后续黄金捅破新高的可能很大。小周期上，黄金上周的连涨走势破位三角整理形态，而一路高歌突破涨幅到1303正好整整50个点，也算完成的上交破位涨势的上性幅度，短在线预计会走回调模式。大涨之后的回落技术上的修正，操作上可以先空后买涨，目前下方的主要支撑就是1285这一线和1272的大支撑线，今日若能试探这一线，买涨中线持有。

　　今日支持位：1285，1232；

　　今日阻力位：1300，1308。

　　入市策略：

　　英皇金融集团：副总裁刘海霖指出，周一(5月2日)由于英国和亚洲部分金融市场休市交投较为清淡，投资者把焦点从上周美联储决议转移到经济资料的表现上来，而周一美国公布的资料再度疲弱。其中美国的ISM制造业指数和营建支出表现均不及预期，进一步巩固了联储短时间内不会升息的预期。受疲弱美国经济资料打压，美元触及近一年半低位。原油方面，在连续多日上涨之后，原油市场供应过剩的炒作逐渐增多，且油价投机多头密集也引发了多头回补的操作，油价在周一的交投中回落调整3%。金价小幅收低，受投资者获利了结打压，日内受累于美元走低曾触及1300美元上方的15个月新高。本周的重头戏是周五公布美国非农就业数据，该数据可能会抑制未来几天对美元空头的押注。

　　黄金价格自2015年1月份以来首次突破1,300美元/盎司，市场猜测从美国到欧洲的央行将维持利率在低水平，从而刺激了对黄金的需求。除了避险功能外，美元走低对黄金也有提振作用。此外，过去几年黄金熊市，让金价进入到可投资区域，这些因素都是年初以来黄金大涨的原因。在经济状况不好的时候，或者政府政策不恰当的时候，黄金的避险功能就能得以充分体现，因其本身具有价值，这一点是其和纸币的根本区别，因为政府不可能肆意印钱。纸币的价值会随着时间的推移下降，黄金不会，所以黄金作为钱来使用也是有它的好处的。黄金在一定程度上能揭露市场上投资者的情绪。

　　今天波幅预计为1288美元/盎司 至1304美元/盎司。

　　今天建议：

　　计划一：第一注在1288(美元)做多，止赚设在1304(美元)；如金价再下调至1278(美元)再加第二注，止赚设在1294(美元)，止损设在1268(美元)。

　　计划二：第一注在1304(美元)做空，止赚设在1288(美元)；如金价再上调至1314(美元)再加第二注，止赚设在1298(美元)，止损设在1324(美元)。

　　英皇金融集团 副总裁 刘海霖

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　　英皇金融黄金一齐发

　　2016-5-3