美/日跌跌不休 高盛：日本“放大招” 或还有救

　　环球外汇5月3日讯--分析师指出，日元兑美元上周上涨近5%，创2008年金融危机来最大单周涨幅，日元在澳洲联储周二(5月3日)利率决议之后更是出现大幅升值。日元持续走高，考验着日本官员的耐心。

　　就此，高盛(Goldman Sachs)首席外汇策略师Robin Brooks周一在报告中带头表示，在日本央行(BOJ)行长黑田东彦(Haruhiko Kuroda)真正祭出刺激加码措施或是发出如此做的信号之前，日元料持续走高。

　　而在此前的一份报告中，他们表示日元在未来几个月会持续走软，并曾预计美元/日元在未来1年将涨至130。但讽刺的是，高盛做空日元建议出炉后，日元日内一度大涨逾百点，涨幅创3周来最大。

　　Robin Brooks承认其判断失误，他表示，日本央行没有采取任何措施，并下调了通胀预期。这对我们的观点是致命性错误。

　　但高盛依然坚持认为，美元/日元将最终大幅上涨。该行称，美元/日元短期内将会继续下跌，直到黑田东彦被迫“使出大招”。

　　该行进一步指出，日本央行能做什么及应该做什么依然是个问题。我们之前在上周会议的预备期曾表示，日本央行需要将宽松重心转回到资产负债表扩张及QQE上。

　　尽管该行认为市场对日本国债稀缺的担忧是没有道理的，其认为日本央行有必要发出必要时不惧将量化宽松范围扩大至政府债券以外的信号。这一举动可能将美元/日元拉回120上方。

　　高盛称，不幸的是，日本央行行长黑田东彦上周只表示可能会额外降息作为下一步可能会采取的宽松措施，而这是市场在目前这一节点所鄙视的。

　　与此同时，该行表示，孤立地看，日本央行上周四维持利率及宽松规模不变的决定可以理解。毕竟，日本央行1月负利率的决定让日本国债收益率曲线大幅变平。日本央行行长黑田东彦在记者招待会上表示，决定观察QQE及负利率的效果。美元/日元从2014年增加QQE时的120跌至上周的低于110。

　　该行进一步指出，我们认为日本央行需要勇于面对，并消除市场认为日本央行“子弹已经用光”的看法。我们认为日本央行会将重心转回到资产负债表扩张上。

　　高盛认为，除非黑田东彦愿意勇于面对，直面市场对日本央行负债表的担忧，美元/日元的下跌没有什么有效的阻止办法。如果日元升值失控，日本央行有必要召开紧急会议。

　　环球外汇行情中心显示，北京时间15:07，美元/日元105.82/83。