大田环球贵金属：金价约1290-1300整理，关注破位跟进机会

　　今日国际现货黄金亚盘早期保持窄幅震荡，尾盘开始拉高，截止目前，日内最高上行至1302美元/盎司稍下，随后有所下行，总体表现为高位盘整。相关市场上，白银稍显弱势，17.7位置反压明显；国际原油及美元继续回落；欧元继续冲高。消息面上，早间公布的中国4月制造业PMI小幅下降，但仍是过去10个月最高水准；A股受到利好提振。大宗商品方面涨势或将终结，要警惕后市是否会对金银市场造成拖累。另外，传言称，日本央行若达不到2%通胀目标，或扩大货币刺激措施。本周焦点集中在周五美国非农就业数据上。晚间重点关注美联储官员讲话。

　　中国4月制造业PMI小幅下降但仍是过去10个月最高水准

　　财新/Markit周二联合公布，中国4月制造业采购经理人指数(PMI)小幅下降至49.4，但依然是过去10个月来次高水准。上月该指数环比大涨1.7至49.7，创2015年2月以来最高水准。Markit提供的新闻稿显示，除价格指数外，其它如产出、新订单、新出口订单、就业、采购等指数环比纷纷回落；尤其产出指数再度跌至分水岭50下方，环比下降0.5个点至49.9。财新智库首席经济学家何帆称，所有分项表明，和上月相比情况变得糟糕，产出指数再度跌破50，经济有起伏表明依然缺乏强劲复苏基础，还在筑底过程中。何帆认为，政府需要密切留意经济进一步放缓的风险。Markit提供的新闻稿显示，4月新订单指数跌至50，新出口订单连续五个月处在50下方的萎缩区域；有迹象表明外需疲弱导致新出口订单进一步减少。而相对惨淡的市场环境和客户需求，导致企业对生产计划相当谨慎，部分企业还进一步缩减用工规模，或者在员工自愿离职后不再增聘新人。4月产成品库存指数环比降幅高达2.8个点，跌至2009年1月以来最低水准。“报告库存下降的企业普遍将此归因于库存控制举措，以及产品已经售出。”新闻稿称。价格方面，投入和产出价格指数双双进一步走升，17%的受访企业报告称投入价格上升，4%报告下降，大多数企业都提到了原材料价格上涨；14%的受访企业在调查期内上调了产出价格，不过大部分企业称调价是因为投入成本增加。

　　基建投资加快和房地产市场回暖惠及制造业，中国4月官方制造业PMI连续第二个月处于扩张区间，与之相关的服务业4月亦表现活跃，支撑服务业PMI持于高位。不过制造业PMI自上月高点回落且不及市场预期，预示中国经济尽管春节后进入回暖通道，下行压力仍不容忽视。中信建投宏观债券首席分析师黄文涛在春季宏观报告中指出，房地产销售已出现下滑迹象，加上房地产去库存任务依旧未完成，房地产投资高增长能否持续有待观察；更能代表经济增长内生动力的消费、制造业投资、民间固定资产投资等指标增速放缓。黄文涛表示，盈利预期不足与产能过剩依旧制约制造业投资，经济下滑与居民收入下滑制约消费，对于经济企稳的可持续性仍需观察。综合考虑，预计二季度GDP增速6.5%。中国一季度GDP同比增速延续下行至6.7%，但基本符合市场预期，显示低位企稳；尤其3月基建和房地产投资反弹明显，加上出口亦现好转，带动整体经济小幅脉冲向上。去年10月初Markit称，将停止发布“财新中国通用制造业PMI预览”，而2015年9月23日发布的“财新中国通用制造业PMI预览”是最后一期。所谓“预览值”即初值；此前Markit会在当月末先公布当月的PMI数据初值，然后在下月初公布终值。中国财新传媒去年6月底宣布获得Markit公司编制的PMI在中国的冠名权，财新中国PMI于当年8月起正式发布，更名后PMI统计方法不变。PMI高于50表示扩张，低于50则表明萎缩。

　　金价短线触及1300整数关口，警惕大宗商品涨势终结拖累

　　据美国联邦基金利率期货数据显示，美联储6月份加息的概率仅12%，年内加息的概率也仅57%。彭博分析师指出，因美联储上周暗示将因全球经济风险而放缓加息步伐，投资者纷纷涌入黄金市场，而且美元持续走软，增加了黄金等避险资产的吸引力，这帮助周一欧盘时段现货金价突破1300美元/盎司重要关口。Adrian Day资产管理公司总裁Adrian Day表示，由于美元下跌，黄金因空头回补和观望者介入而狂涨。CMC市场高级策略师Colin Ciesznski表示，伴随弱势美元的是由于全球货币政策变化其他货币上超，黄金的技术面明显改善，黄金的大涨突破了之前形成的头肩形态，这是牛市表现。凯投宏观分析师Simona Gambarini表示，所有贵金属均大幅上扬，受助于疲弱的美国GDP数据以及日本央行按兵不动拖累美元走软，如果美元开始反弹，金价可能会回调，但我们仍然看好金市。近期金价大幅上涨的部分原因是受大宗商品的上涨带动，尤其是现货白银在4月份大涨逾15%对金价拉升最为明显，周一现货白银一度小幅冲高至18美元整数关口，创15个月新高，不过由于中国市场对期货市场监管加大，大涨商品的续涨可能会受到限制，这可能会拖累本周金价的表现。

　　对于工业商品来说，中国是个重要因素，中国最近经济数据好转，强化了商品价格涨势，其中上海螺纹钢期货继下跌六年后，今年迄今跳升约50%，大连铁矿石期货也大涨约60%。为抑制黑色系期货的过热交投，中国期货交易所近期接连窗口指导，大商所上周连两日调升焦煤、焦炭和铁矿石期货手续费标准，其中煤焦手续费更是升至原来的六倍，调整幅度之巨实属罕见，之后这两种期货价格均回落。铜价亦从上周所及的每吨5000美元上方四周高位下滑，因谨慎情绪重返市场。为抵消中国需求增长放缓的影响，中国需求占全球总需求的近一半，矿商重点关注的是削减成本而非产出。Tiberius资产管理公司执行长Christoph Eibl表示，实货铜消费量未增加，消费者没有实质需求，最近这轮反弹走势不可持续。随着市场焦点重回供给过剩，大宗商品价格的投机性涨势已然气短乏力，大宗商品上涨的泡沫一旦被挤破，金价难免会跟随下跌。狂热的买需在汤森路透/核心大宗商品CBR指数中得以反映，该指数追踪19种主要大宗商品价格的走势，目前接近去年12月以来最高位，自2月份以来的涨势则达到18%。标准人寿投资全球主题策略师Frances Hudson表示，基本面尚未改善，供需还没有平衡，今年的大走势是因为美元，而后者可能会引发更大的波动。中国资金已放弃股市，转而青睐大宗商品，这可能是个泡沫。汇丰全球资产管理资深投资组合经理Jane Davies称，大宗商品在较宽的区间交投，短期内可能将接近区间高端。德国商业银行指出，白银价格经过近几周的大幅上涨后，考虑到期银市场大规模做多的影响以及部分投资者获利回吐的因素，银价难免会出现一些修正。

　　日本央行若达不到2%通胀目标，或扩大货币刺激措施

　　周一(5月2日)，日本央行行长黑田东彦称，日元最近的上涨可能会打击日本经济。他强调，如果这种风险有可能令央行达不到2%通胀目标，央行愿意扩大货币刺激举措。黑田东彦在抵达法兰克福后称，他是来参加亚洲开发银行年会的。现在看到的这种日元上涨，可能会对经济产生不愿看见的影响，日本央行在密切关注市场的发展会如何影响日本经济和物价。他告诉记者，日本央行的立场绝对没有变化，为了达到2%的通胀目标，会在必要时毫不犹豫地采取额外的政策行动。黑田东彦还称，日本央行货币政策不是直接针对汇率或者股市的。他称，货币政策完全旨在尽早实现2%的通胀目标。日元对美元周一继续刷新18个月来高位，此前日本央行在上周保持货币政策不变，而市场原本预期央行会扩大刺激举措以保护该国脆弱的经济复苏。

　　今日关注：欧元区发表经济展望；2016年FOMC票委、克利夫兰联储主席梅斯特在亚特兰大联储的金融会议中，介绍并主持一项小组讨论会，主题为“有别于传统的智慧：非常规货币政策对市场流动性会有何等影响？”；日本宪法纪念日，市场休市；美国4月ISM纽约企业活动指数；美联储官员威廉姆斯于洛杉矶发表讲话；欧洲央行管委会会议，无利率决议；美联储亚特兰大联储主席洛克哈特出席杰克逊维尔世界事务委员会会议，会议将就经济前景与货币政策发表讲话

　　利好：全球经济下滑忧虑；美国经济数据低迷；美联储官员偏鸽派言论

　　利空：美联储年内仍可能加息2次；德拉基讲话偏向鸽派；大宗商品回落

　　从现货黄金4小时图看，金价如期保持高位整理，超短线上冲至1302美元/盎司一线，但受制于斐波纳奇扩展线161.8%比例精确反压，有所回落。技术形态上，多头仍占据绝对优势。但需谨慎的是，MACD指标高位有反转下行的迹象，金价后市仍有回落风险。保守起见，建议仍先保持1285-1305区间内高抛低吸，配合破位跟进。

　　从现货黄金1小时图看，金价总体保持1290-1300区间整理，均线开始积聚，23.6%分割线支撑明显，加之MA60向上靠拢，后市将提供加强支撑，这也是金价未来是进一步录得新高抑或开启高位回落的关键，需重点关注。但若晚间美联储官员讲话不能带来指引，金价有望继续高位整理行情。

　　压力：1300-1304-1308

　　支撑：1294-1289-1282

　　操作建议：

　　早间1294空单到达第一目标1290附近，盈利近40个点。

　　上破1297超短线多单到达目标1302附近，盈利近50个点。

　　1302附近空单到达第一目标1298，盈利40个点；稳健者部分获利离场，剩余仓位跟进止损至1301，继续看向第二目标1292附近。

　　回踩1291附近做多，第一目标1295，第二目标1300附近，止损3美元。

　　反弹至1301附近（上下1美元）做空，第一目标1296，第二目标1292，止损3美元。

　　上破1304追多，第一目标1309，第二目标1312，止损3美元。

　　1312附近（上下1美元）做空，第一目标1306，第二目标1302，止损3美元。

　　上破1315超短线追多，目标1320附近，止损3美元。

　　1320附近（上下1美元）做空，第一目标1315，第二目标1310附近，止损3美元。

　　下破1288追空，第一目标1284，第二目标1280附近，止损3美元。

　　1280附近（上下1美元）做多，第一目标1285，第二目标1289，止损3美元。

　　下破1277追空，第一目标1273，第二目标1269，止损3美元。

　　1270附近（上下1美元）做多，第一目标1275，第二目标1280附近，止损3美元。

　　两大目标分步止盈，增加盈利。关注大田环球官方微信：Datian_jun；Tian_siyue，了解更多实时交易策略。

　　新闻参考来源FX168、FX678、FT中文网等网站。