英伦金融：ADP惨淡难阻美元反弹，贵金属白银价格向下寻找支撑

　　操作策略

　　伦敦银日间建议适量逢低做多或突破区间追单为主：

　　伦敦银阻力位：17.54,17.72,18.00 支撑位：17.24,17.04,16.84

　　1、短线以17.04为止损在17.24支持上方做多，目标17.54,17.72；

　　2、突破17.04做空，目标16.84,16.74，止损17.24；

　　3、中线以16.84为止损在17.04上方做多，目标17.54,18.00。

　　走势回顾

　　有调查显示，美国私人企业就业职位增长是三年来最慢。上月增加15.6万份，远低过市场预期的19.6万份，而且增幅是2013年4月以来最小。当中，工业及制造业的职位减少，抵销部分专业服务行业，职位增长的正面影响。美国上月服务业活动，为四个月来最好。供应管理协会，非制造业指数，4月份升至55.7，高于市场预期。当中新订单的分项指数，更加升至半年高位。美国3月份工厂订单，好过市场预期。按月增加百分之1.1，市场原先估计，只会升百分之0.6。至于2月份数字，则向下修订至，减少百分之1.9。伦敦银上交易日（5月4日）开盘17.46美元/盎司，盘中最高17.48美元/盎司，最低17.17美元/盎司；日收盘17.45美元/盎司，收阴T字。今日亚盘时段，银价区间震荡。

　　基本面分析

　　在周五非农就业数据公布前，投资者普遍对此前美元的跌势进行空头回补，两位美联储官员发表偏鹰派的言论，而当日经济数据好坏参半，工厂订单月率及非制造业PMI等表现良好，但市场关注的ADP就业人数表现不佳，美元延续反弹态势但幅度有所收窄，仍收在93水平上方，而金银则承压回落，寻找下方支撑。原油方面，EIA库存再度增加，总量续创记录新高，但加拿大森林大火导致供应中断的预期吸引逢低买盘进场，多空博弈下油价震荡微涨。本周市场焦点在美国四月的非农就业数据，预测为19.5万，失业率微降至4.9%，时薪同比增长0.3%（上期为21.5万，5%，0.3%）；如果属实，预计市场不会有热烈的反应。数据方面，美国本周初请或继续显示劳工市场稳健。在欧洲，零售业PMI或稍有好转。在亚太区，澳大利亚建筑业指数表现平平，日本PMI则转差。目前美联储如市场预期维持利率政策不变，四月决议声明透露偏鹰派信号，但并未给出更多关于加息前景的线索，而最新通胀等经济数据表现惨淡，令市场认为联储加息步伐或会进一步放缓，美元遭遇抛售潮，但在跌破92水平后出现反弹。市场对美联储加息路径意见分歧，从CME监察可见2016年6月加息机会为13%，而9月加息机会为36%，12月见54%，若加息机会上升短线利淡金银，反之则利好金银。美元指数受空头回补推动延续反弹，继续收在93水平上方，金银或逢高受压。美国十年期债收益率震荡下行，金银料逢低受支持。全球最大的白银ETF持仓近期再度大举增持，或是资金判断白银的工业周期已出现复苏迹象，看好后市表现。消息面多空交织，银价需警惕在突发消息的影响下出现大幅波动走势。

　　技术分析

　　技术面来看，日K线图上，上交易日银价收阴T字，美元延续超跌反弹，油价则震荡微涨。需要注意的是，由于白银货币属性与商品属性并存，同时受金价及油价波动影响，使白银更容易形成宽幅震荡的走势。此外全球最大白银ETF近期观望了一段时间后再度大手笔增持，或暗示资金对后市走势重新看好。从长期形态来看，银价尚未彻底摆脱熊市趋势，而从4小时图来看，银价前期反复震荡后，一举突破下降趋势压制强势上扬，目前维持稳步攀升态势，若工业需求跟随股市回暖，美元延续回落态势，银价有望较金价有更好表现。联储四月议息决议维持此前利率政策不变，声明透露偏鹰派的信号，但市场认为不足以扭转加息步伐放缓的预期，最新通胀等经济数据表现惨淡亦印证了市场对联储加息步伐放缓的判断，联储官员内部鹰鸽分歧加剧，未来政策前景仍取决于经济数据表现，若美国经济数据不尽如人意，银价有望借美元弱势的机会反弹，反之，则需警惕掉头下挫。消息面多空交织，市场将密切关注未来通胀、薪资、就业增长等指标的变化，美联储采取持续紧缩的激进货币政策的概率非常小，大宗商品市场涨势如虹，关注白银工业需求或出现复苏态势，因此日间操作上建议顺势而为，适量逢低做多或突破区间追单为主。

　　数据焦点

　　周四(5月5日)

　　时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

　　1530，英国4月Halifax季调后房价指数月率，中，2.6%，-0.3%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

　　1630，英国4月服务业PMI，中，53.7，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

　　2030，美国4月30日当周初请失业金人数，高，25.7，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利好金银、利淡原油**

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　　英伦金融高级分析师艾伦

　　2016-5-5