三菱东京日联：美/日料续跌，年底下看105

　　——周四(5月5日)亚市盘中，美元兑日元小幅上扬后探底回升，目前回吐部分涨幅，交投于107.10一线。

　　三菱东京日联(BTMU)表示，目前的危险是，市场参与者们认为日本央行表现落后于收益率曲线，为进一步拉低美元兑日元的原因所在。具体观点如下。

　　日本经常帐已快速扩大，且混合了可能走高的实际收益率，因通胀预期的下滑令较少资本流出日本，从而使经常帐盈余为主导汇价波动的因素。

　　考到到此，该行已调降美元兑日元预期，体现了日本央行实施更谨慎的货币政策，全球经济不确定性可能持续，及市场持续认为美联储在进一步加息方面将非常谨慎。

　　不过尽管调降了汇价预期，但也需警惕其他方面的风险。上周四(4月28日)日本央行行长黑田东彦在新闻发布会上强调了多种日本央行将毫不犹豫再度行动的情况，并重申存在充足进一步宽松的空间。

　　目前存在这样的风险，即市场测试日本央行的决心，且额外货币宽松帮助恢复日元买盘，至少暂时恢复。

　　考虑到美联储加息立场谨慎，且日本经常帐仍录得盈余，持续认为美元兑日元将走软，第二季度末、第三季度末和年底目标依次为107、106和105。

　　北京时间11:42，美元兑日元报107.07/10。