大摩：美元战略反转形态成型

　　该行报告内容如下：

　　看涨美元的技术反转形态已经形成，然而，美元表现出现分化：兑新兴市场和大宗商品货币上涨，而兑欧元、日元和瑞郎则下滑。假如市场风险情绪发生逆转，日本面临的资金遣返压力增加，则这种汇市前景会进一步受到支撑。

　　看涨欧元和瑞郎的程度更加温和，主要与当地基金经理不愿输出资本相关。实际收益率上涨、风险偏好疲软且流动性下滑带动通缩国家本币上涨。若日本央行或欧洲央行意欲采取诸如货币化债券，或进行“直升机撒钱”等激进措施，此周期将被打破。

　　除日本央行和欧洲央行外，美联储将允许美元上涨，支撑美联储加息预期。所有这些情况均暗示，美元兑新兴市场货币及商品货币将上涨。

　　因低收益率国家货币的升值引发全球避险情绪，我们预计未来数周内美元将有一些向上修正。市场已经意识到疲软美元所带来的后果，这促使股市和大宗商品市场对弱势美元做出负面反应。