负利率仍有下调空间

　　日本央行行长黑田东彦16日表示，该行进一步下调负利率的几率存在。如有必要将毫不犹豫地放松政策，理论上进一步下调负利率的空间还不小。

　　他强调，负利率的效果要过一段时间才会出现。理论上利率可以下调至-0.5%。同时，他不认为私人存款利率将变为负值。黑田无法明确指出再度扩大刺激举措时会采用何种政策工具，因这取决于当时的经济情况。负利率可以压低日元汇率，但他强调称日本央行并不以汇率为目标。汇率走势是受到各种因素的影响，不只是货币之间的利差。不过在其他所有因素相同的情况下，负利率政策就能够削弱本币汇率。负利率的影响要传导至经济需要一定的时间，日本央行将审视金融市场波动及新兴经济体放缓可能对日本经济的影响。

　　日本央行今年1月宣布对金融机构存放在央行的部分资金实施负利率，但此举未能提振股市，或者抑制日元走强，引发各界批评该政策不但无助于安定金融市场，反而令市场无所适从。日本央行在本周二的议息会议上维持货币政策不变，但对经济发出了更为悲观的看法，还就通胀预期下降发出警告，这暗示该央行未来将推出更多刺激措施。（张枕河）