让索罗斯的经典案例来告诉你！日元为何不得不贬值
FX168讯眼下日本货币基础正在逼近美国的货币基础水平，部分投资者认为这是日元将走弱的信号。据日本央行(BOJ)上周五(5月6日)披露的报告显示，仅仅三年多一点的时间，日本央行购债行为已使得货币基础增长近两倍，截至4月末超过386万亿日元(3.6万亿美元)。
尽管日本的经济规模只有美国的四分之一左右，但以美元计算的日本货币基础与美国同类数据相比已处在2006年来最高水平96%。一些交易员把这个比率称作“索罗斯图表”，因为亿万富豪投资者索罗斯(George Soros)上世纪90年代曾准确预测出货币资金供应急剧膨胀会导致日元贬值。
1996年1月，索罗斯称由于日本央行增加货币资金供应，日元将连续两年走软。随后一直到1998年10月的时间里，日元兑美元汇率暴跌多达29%。
瑞银(UBS)财富管理部门日本首席投资官中洼文男表示，“货币基础扩大会成为日元贬值的一个因素，所以很难想象近期看到的日元单边升值势头将能走远。现在市场上日元太多了，就如勾兑了太多水的果汁，这个局面将导致日元汇率进一步下降。”
让日元贬值一直是日本央行行长黑田东彦(Haruhiko Kuroda)为使日本脱离通缩和刺激经济增长付出努力的核心任务。不过，日本央行委员在4月28日结束的上次政策会议上维持政策不变、没有满足市场加码宽松政策的预期后，日元兑美元创下2010年以来最大涨幅，令日元今年累计升值12%，涨幅在发达市场货币中最大。
周一美元/日元升0.16%，报107.29日元。日元上周一度升到105.55日元，为日本央行2014年10月份扩大空前量化宽松政策以来首见。
目前日本央行继续以每年80万亿日元的速度扩大货币基础，而美联储则早在2014年10月就结束了量化宽松(QE)政策。
根据外媒汇编的数据，日本基础货币供应量最快将于本月超过美国，目前日本基础货币供应规模按价值计相当于名义GDP总量的77%，这比黑田启动这项QQE措施以来的31%至少翻番，且比当前美国的22%明显要高得多。三菱日联摩根士丹利证券公司(Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities Co.)首席货币策略师Daisaku Ueno表示，“虽然市场希望来一次快速的调整，但日本央行也在尽着一切努力。长期来看，很难相信日元汇率会对这一切都"无动于衷"。”
校对：mac
