大摩：建立加元空头 美/日上行或受阻

　　环球外汇5月10日讯--摩根士丹利(Morgan Stanley)周二(5月10日)撰文表示，相信现在是再度建立加元空头的好时机，因为市场对加拿大央行(BOC)今年降息概率的定价会逐步上升。

　　该行指出，加拿大连续两份贸易帐表现都不佳，贸易赤字达到了34亿加元。而加拿大对美国出口的下降是贸易帐恶化的主要原因。其中，加拿大薪资增速超过产能增速，令加拿大非能源企业竞争力下降。同时，美国原油库存创纪录高位，这令得加拿大向美国出口原油的空间受到限制。

　　该行表示，贸易平衡不佳令加拿大经常帐赤字达到4%，在G10国家中排第二，仅次于英国的7%。当全球资金流不佳的时候，经常帐赤字对于本币构成一个不利影响。因而，预计加元和英镑对市场风险的敏感度将自当前水平进一步上升。

　　日元方面

　　该行表示，美元/日元进入上行阶段，因日本金融机构在黄金周前增加了海外债券的买入量。不过，外部资产的高损益波动率令金融机构也增加了对冲比率，这表明美元/日元的升势可能在108.65/109.43区域受阻。

　　环球外汇行情中心显示，北京时间11:08，美元/加元报1.2960/61，美元/日元报108.58/59。