穆迪：国企负债占GDP约115% 中国需进行国企改革

　　环球外汇5月10日讯--国际评级机构穆迪(Moody"s)周二(5月10日)发布有关中国负债情况的报告称，中国整体债务已增至大约GDP的280%，与此同时，国企负债占GDP的115%左右。

　　该机构还表示，如果某些国企在偿债时遇到困难，政府可能需要承担其部分负债。据穆迪提供的数据计算，中国国企负债占整体债务约41%。

　　报告称，其他国家的经验表明，国企负债中往往仅有一部分会成为真正的债务。虽然中国国企负债中仅有一部分存在潜在或有负债风险，但负债金额依然庞大。

　　穆迪认为，国企负债重组的成本可能会由不同部门来分担，重组方案可能包括国企合并、延缓还债与涉及银行的其他措施、缩减部分国企规模、注资和其他形式的政府支持。

　　事实上，为缓解当下国企困境，决策层再度从工具箱中拿出“债转股”，而这一工具在上世纪末曾为国企脱困的“三支箭”之一。

　　据财新4月初援引一位国开行高层透露，首批债转股规模为1万亿元，预计在3年甚至更短时间内，化解1万亿元左右规模的银行潜在不良资产。

　　而国家开发银行、中国银行(601988,股吧)、工商银行(601398,股吧)、招商银行(600036,股吧)等银行入选第一批债转股试点。未来，“债转股”对象聚焦为有潜在价值、出现暂时困难的企业，以国企为主。

　　穆迪在报告中指出，虽然分担成本可能会降低国企债务，但银行业或有风险将会持续。“债转股”等措施将通过降低企业杠杆率来减少国企的或有负债，但债转股不会解决资产回报率下降的问题。

　　因此，该机构认为，“债转股”同时会造成银行风险上升，政府面临的银行业相关或有负债风险也会进一步提高。

　　鉴于以上这种情况，穆迪认为，若不进行国企改革，或有负债可能会继续上升。随着时间的推移，政府承担的成本可能变得高昂。该机构估计，占GDP约20-25%的国企负债可能需要重组。