锁定获利美元转攻为守 超级星期四强势来袭

　　美元指数周三(5月11日)在七个交易日来首次下跌，因投资者利用今日没有重大美国经济数据发布，以及全球股市下跌的机会 锁定获利。美元/日元大幅下挫，过去七日日元累积下跌约3.2%。日元最近下跌令之前的连续涨势中止，本月初日元兑美元升至18个月高位。

　　金融市场今日将迎来“超级星期四”，英国央行将利率决议、会议纪要及季度通胀报告，同时，英国央行行长卡尼将召开新闻发布会。

　　Western Union Business Solutions高级市场分析师Joe Manimbo称，“考虑到市场对美联储近期是否会升息的疑虑仍很深，美元的走势倾向并没有实质性好转，结果是，美联储升息前景雾里看花，削弱了美元涨势。”

　　日本财务大臣麻生太郎发出的一系列政府将干预汇市的警告也扶助日元上涨。日本首相安倍晋三的特别经济顾问滨田宏一是最新一位针对日元强势向市场发出警告的人。

　　分析师认为，在本周主办七国集团会议前，日本政府对干预汇市来抵消流入日元的资金持谨慎态度，但对日元自从去年12月以来14%的升幅感到不快。

　　Silicon Valley Bank外汇交易员Peter Ng称，“今天没有有关干预市场的讲话在很大程度上扶助日元走高，投资者认为，美元兑日元的关键技术水平向上在110日元，向下在107.8日元。”

　　法国巴黎银行驻伦敦策略师Michael Sneyd说道：“投资者逐渐得出结论，认为可能导致美联储今年按兵不动的，不仅仅只是全球性因素。过去5-6个交易日的走势，仅仅是因为美元过弱。我们仍着眼卖出美元兑一些其他主要货币，但希望在美元涨起来一点的时候再卖。”

　　美元仍处长期牛市周期

　　彭博美元即期指数创出了3月份以来的最长连涨纪录，并穿透了当日位于1179.21的趋势线阻力位；日线图表明，近期涨势仍有后续之力。从技术面来看，美元指数突破数月下行通道上轨，预计未来几周上涨3%。

　　彭博外汇、利率策略师Vassilis Karamanis日内撰文写道，彭博美元即期汇率指数既已突破长达一个月的下行趋势线，势在进一步延续近期涨势，并试探1190附近的重要阻力位。

　　摩根士丹利认为，美元正处于一个长期性的牛市周期当中，最终将意味着美元指数将上破2015年11月100水平附近的高位。

　　不仅如此，回顾历史数据，美元与1990年代的那波美元牛市何其相似，意味着美元当前或可能随时杀个回马枪。回看90年代的这张图表，当美国经济增长超过其他国家，且交易员押注美国加息时，美元便一路攀高。

　　当时的情况就跟现在的情况相似，当美国经济增长超过其他国家，且交易员押注美国升息时，美元便一路攀高。到1998年底，市场已认定美联储(FED)将开始收紧货币政策，最终目标利率料将在2000年7月达到6.5%的高点。

　　然而这个过程停顿了一年多时间，当时面对席卷亚洲与俄罗斯等新兴市场的危机，美联储不仅推迟收紧计划，还一度降息，以确保美国不会受到全球动荡的冲击。一旦全球市场企稳，美元就又稳步上涨了五年。

　　这一次美元走势已停滞了一年左右，因中国等新兴市场，特别是石油和大宗商品出口国陷入严重动荡，而且美联储自去年12月实施了将近10年来的首次加息后，似乎有搁置收紧计划的意思。

　　“这 的确引出一番与1990年代末时候的比较。当时(美国以外)其它地区的经济较弱，引燃美元涨势，”法国兴业银行(601166,股吧)(Societe Generale)策略师Kit Juckes在一份报告中说。“我认为，总体来说美元在目前这轮涨势的下一阶段真正启动之前，可能在一段较长时期内都缺乏方向。”

　　除了投行之外，有资深基金经理人称，现在或许是开始买回美元的时候。货币市场对美联储今年加息的预期降温，美元因此自2月以来不断走软，现在看来已经触底。

　　超级星期四强势来袭

　　北京时间周四(5月12日)19:00，英国央行(BOE)将公布利率决议、会议纪要及季度通胀报告；北京时间周四19:30，英国央行行长卡尼(Mark Carney)会召开新闻发布会。

　　大多数分析师预计，随着英国6月23日退欧公投逼近，英国央行货币政策委员会(MPC)的九名成员将保持统一战线，一致投票支持维持指标利率在0.5%的纪录低位不变。

　　鉴于英国4月份PMI疲软，第二季度增长最低可能为零，低于英国央行预估的0.5%；英国央行或调整其预测。上月末路透调查中多数受访经济师认为，英国央行很可能在季报中调降经济增长预估，但维持通胀预估稳定。

　　Investec的客户报告称：“市场感兴趣的，将是随之同来的季度通胀报告和会议纪要，以了解委员会对于2月以来英镑贬值影响的判断，此外还会关注针对公投影响的评论。”

　　彭 博经济学家撰文称，货币政策方面周四不会有任何行动，但是英国央行将公布通胀报告和会议纪要；最需要关注的将是，货币政策委员会如何解读偏低的第一季度 GDP数据及其对英国经济在6月退欧公投后的增长预期；另外，它自己也肩负挑战，因为退欧风险正在影响市场的利率预期，令预测过程复杂化。

　　美银美林(Bank of America Merrill Lynch)的分析师们表示，在利率问题上，英国央行的货币决策委员们长达三个月的意见一致恐怕即将被打破。

　　英国央行货币政策委员会(MPC)9名决策委员自从2月份以来始终保持一致决定将利率维持在0.5%不变，不过美银美林分析师Rob Wood和Athanasios Vamvakidis预计，本周的会上，至少会有一名委员投票赞成降息。

　　美银分析师写道：“尽管英国央行之前已经表达过，他们倾向于在退欧公投之前审慎解读经济数据，但近期的报告表现大幅弱于预期，不管是我们的预期还是央行自己的预期。我们相信，会有一两个决策委员可能觉得降息会是一种比较合理的保险政策。”

　　道明证券(TD Securities)表示，已有两位英央行官员表示数据恶化可能促使他们减息，尽管这种几率不大，不过也不能完全排除。上个月英国货币政策委员会(Monetary Policy Committee)表示预计数据短期内走软。

　　BK Asset Management首席外汇策略师Kathy Lien表示，考虑到自2月通胀报告以来油价上涨逾45%，而英镑汇率走软，英国通胀出现上升。假如英国央行降低经济增长预期、而维持通胀预期不变，英镑 将走软；但假如央行在调低经济增长预期的同时上调通胀预期，则英镑将受到正面影响。

　　退欧议题备受关注

　　英国央行政策决定及季度经济预估公布后，央行行长卡尼将举行记者会，届时料将面临有关退欧影响的更多提问。此前他把退欧决定称作是英国金融稳定性面临的最大国内风险，该央行曾表示，国内经济受助于欧盟成员国的身份。

　　凯投宏观(Capital Economics)经济学家Paul Hollingsworth说：“央行行长对于被认为插手脱欧争论非常警惕，也就是说，卡尼可能会强调，公投结果的不确定性目前在影响经济...这样的言论无疑将被解读为支持‘留欧’。”

　　距离6月公投仅剩六周时间，目前支持退出欧盟和留在欧盟的民众比例势均力敌。一项调查显示，约八成大型英国公司中已经对冲了如公投结果是脱欧，英镑大幅下跌的风险，这些公司平均预计英镑下跌12%。

　　加拿大皇家银行资本市场(RBC Capital Markets)汇市策略师Adam Cole称，脱欧公投对于投资者而言，是“很大的不确定性”。

　　Investec Bank指出，经历持续一段时间的风险厌恶情绪主导市场后，风险资产出现企稳企稳反弹迹象。尽管风险偏好改善，但英镑/美元和英镑兑欧元继续区间交易，随着脱欧公投的逐渐临近，旗下客户也更趋谨慎。