黄金：来回震荡终走低；关注周五美国零售报告

　　金价周四上下来回震荡，最终收盘完全回吐了昨日涨幅。技术上，金价在小时图短期下行通道上轨 (或1280阻力) 遇阻后失守1270支持，短期焦点又转向了周二低点；若跌破周二低点，金价将进一步朝通道下轨、甚至日图自2月10日以来的支撑线跌去。

　　从日内走势来看，金价仍与美元的整体走势保持着密切的相关性；与上周五偏弱的的非农数据一样，美国时段疲弱的上周初请数据仅短暂打压了美元，这可能促使市场焦点进一步指向周五的美国4月零售报告及其后的美元走势。

　　世界黄金协会周四发布了今年一季度的《黄金需求趋势报告》。报告显示， 2016 年第一季度黄金需求量达到 1289.8吨，同比去年增长了 21%，并且创下历史第二高位。分项数据显示，一季度黄金需求剧增主要由于投资者大幅增持黄金ETF；一季度来自珠宝、技术、央行购买的黄金需求量均环比、同比下降，对金条及金币的需求量环比下降了18.8吨、同比仅增长了1.7吨 (或1%) ，但ETF基金及类似产品由上一季度的减持67.6吨急剧逆转为大幅增加363.7吨，为去年同期的14倍有余，增量仅次于2009年一季度创下的记录高位。

　　值得注意的是，报告对于投资者涌入ETF基金及类似产品的原因给出了相当精炼、精准的解释，“由于欧洲和日本市场的负利率政策，加之中国经济的不确定性以及对于美联储加息放缓的预期和全球股票市场的波动，黄金的分散风险的功能得到了很好的体现”。如果说黄金真的有什么投资兼避险作用的话，那今年一季度的市场形势变化就是最好的明证。