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刘海霖:英伦银行再度调降经济增长预测!

时间:2016-05-13 14:03:13来源: FX168

  上周市况简评

  周四果然见英伦银行再度调降经济增长预测,行长Carney亦道出「脱欧」引发的经济恶果难以应付。预测英国2016年经济将增长2.0%,2017年增长2.3%,分别较2月时预测的增长2.2%及2.4%下调。指出市场利率水平预期假设为首次加息在2019年年初(2月时预计约为2017年第三季)。警告说若英国公投选择脱离欧盟,英镑应会大跌,资产价格可能下挫兼且失业上升的劣况。

  但受关注的央行首席经济学家Haldane及决策成员Vlieghe并没有投下主张减息票,市场反应冷淡,英镑反可靠稳不跌。此外,今年有决策投票权的美国联储局地区总裁纷纷发表强硬评论,日元欧元澳元均下跌,其他货币窄幅上落无甚变化。日元跌幅领前被归咎于前任财务省高官伊藤隆敏暗示央行最早可于下月会议加推质化及量化宽松措施之讲话所致。

  消息数据解读

  美国联储局克利夫兰区总裁Mester表示,联储局应该承认其对经济的预测有不确定性,但这不应阻止其进行货币政策决定。表示通胀指标已经升高,联储局看重的核心通胀指标第一季增长1.7%,去年同期仅为1.3%而已。美国联储局堪萨斯城区总裁George表示,美国联储局的利率水平太低,有可能激励企业过度负债。对利率敏感的行业可能因低利率而过度负债并迅速扩张,然后再以破坏性的方式清理债务。

  美国上周首次申领失业援助人数意外地增加20,000人至29.4万,去年2月份以来最高。尽管数据已连续62周低于300,000的改善指针,数字贴近这个水平且上月新增职位放缓,或会开始引起市场对劳工市场状况的关注。即使往后数字超越300,000指针也只代表劳工市场从不断加强转为平稳,而且单周数据不能反映趋势变化。4周平均数虽然增加10,250至268,250,但仍处于偏低水平。

  美国4月份进口物价指数连续第二个月保持0.3%的升幅,尽管低于预测的0.5%,价格上升的项目广泛。进口石油价格升4.1%,连续两个月上升。扣除石油后进口物价升0.1%,2014年3月以来首次上升。数据反映此前强美元及油价下滑的拖累已逐渐减退,指向未来数月的通胀开始巩固。

  贵金属重点要闻

  美国联储局有决策投票权的地区总裁发言主张应继续加息进程,贵金属受压银价跌逾1%,金价亦受累回软近0.6%。美国联储局堪萨斯城区总裁George表示,美国联储局的利率水平太低,有可能激励企业过度负债。对利率敏感的行业可能因低利率而过度负债并迅速扩张,然后再以破坏性的方式清理债务。而克利夫兰区总裁Mester表示,美国联储局应该承认其对经济的预测有不确定性,但这不应阻止其进行货币政策决定。表示通胀指标已经升高,联储局看重的核心通胀指标第一季增长1.7%,去年同期仅为1.3%而已,指出家庭通胀预期对能源价格的大幅变化很敏感。

  波士顿区总裁Rosengren更直接指出,如果第二季数据证实美国就业市场接近充份就业,并见通胀率在逐步攀升,则美国联储局需要再次加息。指出政府的4月份就业报告显示,美国经济仍接近充份就业,通胀看似也在不断攀升。薪酬增长看似正在加速,失业率处于5%,接近经济学家预测的4.7%的充份就业水平。批判说市场对美国经济基本面的强度仍然太过悲观,联储局降低货币宽松度的可能性高于市场预期。

  George作为局内最鹰派份子,今年来一直投加息票,有此说法毫不出奇。Mester一贯被归类为鹰派份子,有这样的看法亦很正路。但今年有决策投票权的唯一鸽派份子Rosengren发表如是进取的宣言即不容轻视。今晚公布的4月份通胀数据很可能迅速升温,对整体贵金属而言是不利环境。

  然而,昨日所见世界黄金协会(WGC)报告,指出即使金饰购买减少近两成,但资金大量涌进黄金上市交易基金ETF,推动今年首季全球黄金需求攀抵历年同期纪录最高水平之1290吨。这可提醒市场黄金有投资需求支撑,而且有抗衡通胀的作用,故此可能在贵金属市场中表现一枝独秀。

  国际黄金策略

  短线保持高位整固。目前价位暂于1264与1292间整固。短线阻力在1296及1308,进一步升穿才确认中期转强,届时反弹目标将延伸到1325、1333甚至1380。短线支持在1257,失守回调可达1239甚至1227。

  国际白银策略

  现时价位暂于16.75与17.85间上落,短线阻力在18.45,进一步破位反弹目标将上延到18.95、20.50甚至22.15。短线支持在16.70及15.95。

  刘海霖

  2016-5-13

  

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